週四(11日)現貨黃金震蕩下跌報收每盎司1765美元，最高為1813美元/盎司，最低為1732美元/盎司，盤中出現寬幅震蕩，波動幅度接近100美元/盎司。受投資者獲利回吐操作以及黃金交易保證金提高等因素的影響，加重了市場的下行壓力。金價亞洲段開盤後繼續衝高，隨後的時間基本上都在前天的收盤價下方震蕩，尾盤稍有回升，險守5天均線。另一方面，美國總統奧巴馬稱將每週都公佈增加就業機會的計劃，提振了市場情緒，加上美上周首次申請失業救濟報告好于市場預期，都對黃金的獲利回吐産生一定的影響。同時全球最大期貨交易所運營商—芝加哥CME集團10日將紐約商黃金交易的保證金從每100盎司合約6075美元調高至7425美元，從而增加了投資者的交易成本，也對黃金市場構成利空。

　　美國勞工部宣佈，在截至8月6日的一週中，首次申領失業救濟人數下降7000，總數降至39.5萬，為4月初以來最低數字。據彭博社的調查，經濟學家對此的平均預期為40.5萬。此前一週的初請失業金人數為40萬。

　　美國商務部宣佈，6月美國的貿易赤字攀升至531億美元，創2008年經濟危機以來新高。據彭博社的調查，經濟學家對此的平均預期為480億美元。5月的貿易赤字為502億美元。

　　當前歐盟要求西班牙和意大利賣掉部分黃金儲備緩解危機，美國經濟疲軟，但名義利率不能為負，美聯儲唯一的政策工具只有發行更多貨幣，金價將從流動性增加中受益最多。但這都不能從根本上改善其銀行系統和經濟隱患，黃金還將在這種恐慌中前行，所以黃金在未來的價格有望繼續走強。只是在不確定因素的影響下，市場波動幅度或將加大，此時更需要警惕大漲大跌的高風險。而在新興市場國家通貨膨脹難以有效控制，中國最新公佈的 CPI高達6.5%，漲幅創37個月新高，顯示通脹壓力仍然嚴峻。投資者傾向於買入黃金對抗通脹實現資産保值，這也將有助於金價的上行。出於對歐元、美元等紙幣的信任危機，央行傾向於外匯儲備多元化。今年以來韓國、墨西哥、泰國等央行已大量購入黃金，中國的黃金儲備佔外匯比例過低，市場預期未來中國會加大對黃金的持有量。

　　技術上：

　　黃金價格在近三個交易日連續大幅上漲，累計漲幅達8%。産生一定的獲利回吐也是很正常的，至於保證金上調筆者之前已經提示過，是目前唯一打壓金價上行的利空因數，短期金價5天和10天均線是否形成死叉至關重要，一旦形成短期頭部可能確立，但短期的調整只是對黃金暴漲的暫時修正，歐美債務問題以及全球經濟低迷仍將支撐黃金繼續走強。中長期趨勢依然沒有改變，繼續向好，建議多單短期減倉持有。

　　阻力位1790/1810

　　支撐位1735/1690

　　上金研發部黃金高級分析師 陽浩