● CPI是強弩之末　● 全球央行統一趨松　● 早一點放鬆比未來更大的、無度的放鬆好

　　國內7月CPI創新高引發公眾擔憂，國際上美國主權信用評級遭下調、歐洲債務危機發酵引發全球金融及大宗商品市場動蕩。年底之前，央行會不會再次加息？貨幣調控政策下一步該何去何從？

　　聯訊證券首席策略師曹衛東在接受《國際金融報》記者採訪時表示，目前國際形勢還不明確，中國貨幣政策進入觀望狀態，最近一段時期內以穩定為主，既不加息，也不會提高存款準備金率，“貨幣政策不一定會放鬆，但不會再緊”。

　　而中國社會科學院經濟研究所研究院袁鋼明對《國際金融報》記者進一步表示，中國通脹已控，央行在下半年需要放鬆貨幣政策以給市場注入流動性，防止經濟衰退。

　　中國通脹基本被控

　　“確切地説，7月份CPI已經見頂，通脹基本被控制住。”袁鋼明對《國際金融報》記者表示，最近幾個月來，CPI數據在動態變化上明顯減緩。6月份CPI比5月份增高0.9個百分點，而7月份CPI只比6月份增加0.1個百分點。7月CPI後半月已經下降，高企還是受翹尾因素影響。

　　“在商務部公佈的數據中可看出，今年三四月份是蔬菜影響CPI，5月份以來主要是豬肉價格推動CPI上漲。價格高行其實是季節性的短期問題。豬肉價格下來了，我國通脹其實就基本可以被控制住了。”袁鋼明對《國際金融報》記者指出。

　　據商務部數據顯示，豬肉價格最近已呈回落狀態，其在7月最後一週環比出現下跌，在8月第一週也與前一週持平。在7月份，豬肉價格同比上漲了56.7%，而在6月份豬肉價格同比上漲了57.1%。

　　“其實在中國經濟復蘇過程中，物價上漲是常態，穩定物價不能靠打壓經濟。物價應根據經濟態勢來衡量，而不是政府的行政規定。”袁鋼明表示，“我認為目前的CPI不是高，而是政府採用了過低的目標衡量。”

　　他指出，去年12月份中國CPI就達到了4.6%，今年CPI目標還定在4%，“政府想要達到自己制定的目標沒錯，但不能以經濟下滑為代價。”

　　貨幣放鬆是全球趨勢

　　“在美國主權信用評級遭下調、歐洲債務危機等的影響下，國際上已不是考慮通脹不通脹的問題了，而是經濟衰退不衰退的問題。”袁鋼明對《國際金融報》記者指出。

　　G7集團8月8日發表聲明，承諾將在必要時採取協調一致的行動，以確保市場的流動性，支持金融市場運轉，維護市場的穩定性和促進經濟增長。G20隨後也發表了聯合公報，表示２０國集團財長和央行行長將在未來幾週內保持密切溝通，並做好了在保持金融穩定和市場流動性方面採取行動的準備。據了解，目前瑞士央行已明確表示可進一步放鬆貨幣政策，美國等也“箭在弦上”。

　　“貨幣放鬆全球已基本統一，在當前國內外形勢下，中國或許也必不可免。”袁鋼明最後補充道。

　　對儲蓄利息給予補貼

　　“別國靠加息與減息就可以保持貨幣政策的加緊與放鬆，而我國卻不行，因為負利率太嚴重。”袁鋼明表示。

　　據了解，自2010年2月負利率時代開始，截至2011年8月，負利率已經持續17個月。老百姓的資産價值正隨著物價上漲而相對貶值。

　　“加息應該加到和通貨膨脹率保持一樣的程度，才能消除負利率。但我不主張加息，我認為可以對儲蓄利息給予補貼，來彌補老百姓在通脹中所受到的損失。”袁鋼明指出：“同時央行要保持對貨幣市場的凈投放量，抵消提準的貨幣量，保持經濟的穩定增長。”

　　曹衛東表示，下半年財政政策可呼應貨幣政策緩解企業融資困境，維護中國經濟的健康運作。對新興産業如科技含量高的企業定向投資，重點扶持，對中小企業給予賦稅優惠，鼓勵其産業升級，“把危機轉變為機會”。記者 盧元強　實習生 李慧