從7月1日的1478美元/盎司到昨日的1814.4美元/盎司，在30個交易日裏，國際金價暴漲22%。黃金此輪“瘋牛”行情延續時間之長、勢頭之猛超出了市場預料，黃金以“一日一新高”的姿態不斷飆出新紀錄的同時，回調風險也正在凝聚。在連續大幅拉升數日後，截至記者發稿前，國際金價回落至1763美元/盎司附近。

　　金價的快速上漲與市場避險情緒的上升直接相關。歐債危機擴大、美國債務上限談判及主權信用評級遭降、美國第三輪量化寬鬆貨幣政策推出疑雲、法國面臨降級風險等事件接連上演，而上述事件都成為了黃金上漲的助推器。在炒作情緒的推波助瀾下，黃金更是得到了避險資金的強力追捧。特別是標普下調美國主權信用評級之後，倫敦現貨金自8月5日以來連續突破了1700、1800美元兩大整數關口。

　　“瘋牛”行情愈演愈烈，讓市場對黃金後市走向産生分歧。上海中期分析師李寧認為，由於目前市場投資者心態不穩定及美歐經濟前景黯淡，且新興市場國家通脹難以得到有效控制，投資者傾向於買入黃金對抗通脹實現資産保值，預計後市仍將是易漲難跌。中國理財規劃師專業委員會秘書長劉彥斌更是預言，金價達到1800美元/盎司後還會再創新高，用不了多久就會漲到2000美元/盎司。

　　然而，黃金自7月初上漲以來沒有經歷過明顯調整，技術面處於嚴重超買狀態，市場擔心“5月份的白銀暴跌行情”即將在金市重演。有專家表示，本次金價瘋狂走勢短期則是存有利好透支跡象，其實前期金融市場均陷入了一種過於悲觀的情緒之中。美國評級的下調給市場帶來的影響並不具備過於持久的衝擊，隨著市場情緒逐步緩和後，瘋狂的金價走勢也會回歸理性，此種高位的回調空間幅度足以讓繼續追漲的多單石沉大海。

　　同時，交易所對投機情緒的打壓將令金市承壓。芝加哥商業交易所當地時間週三晚間表示，將新建Comex 100黃金期貨頭寸的投機性保證金從每份合約6075美元提升至7425美元；現有頭寸的維持保證金將從每份合約4500美元升至5500美元。在4月底時，芝加哥商業交易所曾數次宣佈上調白銀期貨保證金，白銀隨後出現暴跌行情。

　　國內方面，本週一上海黃金期貨交易所(以下簡稱“金交所”)宣佈將黃金延期合約保證金比例由10%上調至11%。昨日，金交所再次發佈通知，要求各會員單位做好風險應急預案，並根據投資者持倉情況及風險大小適當調整保證金收取比例，提示投資者做好風險防範工作，提高風險意識，合理控制倉位，理性投資；金交所表示，如果近期黃金價格波動進一步加劇，交易所將適時採取提高合約保證金比例、調整延期補償費率、收取超期費、提高交易手續費等措施，防範市場風險。