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　　編者按：華泰紫金智富集合資産管理計劃在8月2日遭清盤，成為首只未到期就不得不清算的集合理財産品。華泰證券理財産品虧損，不僅華泰紫金智富遭清盤，華泰紫金龍縮水也超過50%，如此表現，讓投資者叫苦不迭。

　　不到1年時間，客戶資産縮水一半，華泰紫金智富集合資産管理計劃在8月2日遭清盤，成為首只未到期就不得不清算的集合理財産品。

　　華泰紫金智富集合資産管理計劃在去年7月8日成立，屬於非限定性集合理財産品，成立時規模為137285836.61份，設定的存續期為五年。其清盤原因在於2011年6月29日至7月29日期間，資産凈值連續20個交易日低於1億元人民幣，根據合同和有關規定，計劃終止。

　　在清算開始日應付管理人報酬7.96萬元，根據凈值的1.5%年費率提取，按照計劃約定提取管理人業績報酬53.53萬元。清算結束日計劃財産總計6777.88萬元，清算後計劃資産凈值為6724.36萬元，也就是將客戶應分配資産扣除管理人業績報酬53.53萬元後，客戶可以得到6724.31萬元。當初募集的1.37億元到清算後只剩下一半。在一年的時間內，資産縮水了一半。

　　上述産品業績為何遭遇滑鐵盧，記者調查發現，美債危機的負面影響以及對國際國內經濟形勢過於樂觀是重要原因，尤其對香港市場的誤判更是導致上述産品選股操作與市場表現出現嚴重偏差。

　　以華泰紫金龍為例，該産品投資經理在二季度報告中樂觀認為，今年三季度香港和台灣股市將震蕩向上。他預計，香港恒生指數波動區間為21000點至24000點，台灣證交所綜合指數波動區間為8400點至9500點。不過，遺憾的是，香港市場並未如其所料般發展。昨日，香港恒生指數大跌1159.87點至19330.7點，突破其所預計的波動區間下限。

　　此外，該投資經理將産品重點配置了諸如耐用消費品、娛樂(酒店)、基建、保險以及台灣金融、民生等行業。遺憾的是，市場表現與其配置思路大相徑庭。

　　紫金智富清算之後，華泰證券的警報並未解除。該公司的另一支産品華泰紫金龍大中華集合理財計劃也面臨尷尬的局面。該産品屬於QDII産品，在今年2月15日成立，成立之初規模為1.92億份。

　　目前，該QDII産品單位凈值僅為0.891元，位列倒數第二，近一週回報率為-7.57%。數據顯示，目前該産品按規模估算僅約0.91億元，相比成立初期規模已縮水逾50%。

　　“對於券商而言，大多不願意見到集合理財産品提前清盤的情況發生。”業內人士對記者表示，一方面，券商拿到集合理財産品的發行批文並不容易，産品成立不久就由於規模原因草草收場自然心有不甘；另一方面，産品提前清盤，對券商資産管理的品牌含金量有影響，不利於後續産品的發行。

　　統計數據顯示，截至6月30日，資産凈值低於1.1億元的券商集合理財産品共有15隻，較一季度末大幅增加了10隻，面臨清盤威脅的券商集合理財産品數量明顯增加。

　　業內人士分析，多只券商集合理財産品掉入清盤“陷阱”，既有業績方面原因，也有發行方面的原因。“投資業績不理想，導致産品凈值下降，引發投資者大額贖回，這很容易理解；然而，券商集合理財産品的認購門檻偏高，導致首發規模偏小，也是一個必須引起重視的現象。”

　　目前，限定性券商集合理財産品的認購門檻為5萬元，非限定性券商集合理財産品的認購門檻為10萬元，遠高於公募基金1000元的認購門檻，這令絕大多數券商集合理財産品的首發規模偏小。更為不利的是，券商集合理財産品的清盤線也高於公募基金。根據現行規定，公募基金産品的清盤線為5000萬元。