雙環科技(000707)于8月9日晚上公佈了中期業績，上半年公司實現營業收入22億元，比上年同期增長36.64%；實現凈利潤1.95億元，比上年同期增長577.94%。上半年純鹼售價大漲是公司業績大幅增長主要原因。6月公司也曾預告預增5倍，並因此掀起了一波30%的上漲行情。記者第一時間連線公司董秘辦，就有關公司上半年的經營情況做了交流。

　　增長原因是純鹼售價大漲

　　公司主要生産銷售純鹼、氯化銨及鹽化工系列産品、氯甲烷系列産品、氯化聚乙烯系列産品。目前公司是湖北省最大的純鹼製造商。公司主要的收入來源是純鹼的製造與銷售；純鹼是生産玻璃的主要原材料，因此雙環科技的下游行業就是玻璃製造業。報告期內公司業績增長的原因是純鹼的售價上漲，毛利率比去年同期增長7.19%至26.56%，為公司歷史最高的水平。

　　但是目前中國的純鹼行業屬於産能過剩的産業，主要生産基地集中在環渤海地區，據統計全國産能已超出真正需求的20%。為何産能過剩的情況下産品售價能提升呢？以及下半年的經營展望是怎樣的？記者第一時間連線公司董秘辦的工作人員。

　　連線公司董秘辦

　　記者：目前你們公司的主要客戶分佈在哪？競爭優勢在哪？

　　董秘辦：我們公司在湖北地區一帶來説是純鹼産量最大的企業，客戶主要分佈在湖北、湖南、廣西、廣東一帶。因為純鹼的單價不高，考慮到運輸成本的因素，所以在以上地區我們公司有挺大的競爭優勢。

　　記者：報告期內增長的原因是售價增長，産品的售價為什麼會大漲的？

　　董秘辦：這個我們也沒有一個很明確的答案，影響市場的原因太多了。價格大漲有可能是限電政策的原因，也有可能是下游需求的原因。

　　記者：你們的行業是勞動密集型産業，而華中地區的工資增長幅度挺高，會對經營造成影響嗎？

　　董秘辦：其實公司每年都為員工加工資，會有一定成本壓力，影響不算很大。

　　記者：報告期有近一千萬的營業外收入，是政府補助款，為什麼有這麼多的？

　　董秘辦：這個主要是企業向政府爭取的。

　　記者：據中報提示，目前産品在高位運行，預計下半年産能會增加而導致售價下跌，現在價格開始下跌了嗎？

　　董秘辦：現在純鹼的市場價格比上半年高位下降了10%左右，會不會對下半年的業績産生影響還不好説，但售價下降肯定會減少利潤。

　　記者：中報顯示，公司有近30多億流動負債，當中有18.4億短期貸款；而20多億流動資産中扣除9億變現比較難的存貨後，只有10億左右的變現資産。下半年會有還債壓力嗎？有什麼對策？

　　董秘辦：短期負債主要是合併子公司帶來的，母公司的負債並不多；公司目前還沒有相關明確的對策，也不太擔心流動性問題。

　　記者：公司投資的房地産項目進展情況如何？會對下半年的業績帶來影響嗎？

　　董秘辦：子公司的地産項目開始預售，但對盈利未必有那麼快的影響，因為售完後還要交樓，交樓後才能實現收益和合併到報表，並且該收入對公司的營收佔比也不是很大。

　　機構研究員視點

　　記者針就雙環科技下半年的經營展望採訪了一名機構研究員，該研究員認為，公司的業績增長主要來源於售價增長，但對於一個産能過剩的産業來説，市場價格未來很有可能會被新增的産能壓下去。投資者需要留意純鹼下半年的價格走勢來判斷公司的經營業績。另外公司的資金流動性有一定的風險，財務數據顯示，公司的流動比率為0.68，遠遠低於2的正常水平；速動比率為0.38，遠遠低於1的正常水平，在下半年國家貨幣政策持續緊縮的預期下，可能對公司經營帶來一定影響。