行情回顧：原油價格的止跌反彈刺激日膠價格大幅上漲，滬膠大幅高開1005點，隨後期價再次33460一線承壓，隨後市場拋壓再次出現，期價維持穩步走軟，在32850一線得到支撐，隨後國內股市區間震蕩，日膠價格走勢不明顯，使得期價繼續維持區間震蕩。臨近尾盤多空雙方在33030一線達成一致，市場資金離場。持倉量小幅減少17752手。

　　基本面分析：API公佈庫存數據顯示，由於進口量大幅下滑，以及煉廠加工原油增加，截止8月5日美國原油庫存大幅下滑520萬桶，好于市場預計的增加150萬桶，汽油庫存減少100萬桶，好于市場預計的增加50萬桶，餾分油庫存減少55.8萬桶。市場中原油數據再次好轉，在一定程度上緩解了對於經濟增長的擔憂以及汽油旺季結束之後需求的擔憂，但是原油價格並未有大幅上漲，原油價格繼續維持在82美元附近維持區間震蕩。後市中經濟擔憂結束之後，原油價格或將再次上漲。

　　美聯儲量化寬鬆言論再次刺激美國三大股指大幅上漲，日經指數受到影響小幅高開，市場經過超跌之後，雖然國外投資者離場，但是國內投資者卻逆勢購入，使得股市再次走強。日經指數再次收于9000整數關口以上。市場原油價格的止跌企穩以及股市的走強再次刺激日膠價格大幅高開，但是由於高開幅度過大，市場拋壓再次出現，期價再次走軟，收于小陰線，短期內日膠跌幅有限，350日元整數關口對於天然橡膠製成作用較強。

　　國內橡膠現貨市場，昆明雲墾橡膠有限公司SCRWF級橡膠成交價為33500，較上一交易日大幅下降800元/噸，SCR10級橡膠成交價為32000元/噸，較上一交易日小幅下滑600元/噸。中國海關總署公佈數據顯示，7月份中國天然橡膠進口13萬噸，較上個月上漲18.2%。而且統計局公佈數據顯示，7月份輪胎産量7280萬條，同比小幅上漲，市場對於天然橡膠需求依舊旺盛。上海地區天然橡膠市場，雲南全乳膠報價為33600-33900元/噸，期價的大幅走軟在一定程度上抑制了終端用戶採購積極性，但是近期價格的反彈或將刺激需求好轉。國內合成橡膠市場價格出現動搖，順丁橡膠市場價格小幅下滑至35250-35500元/噸。

　　東南亞主要産膠區天氣以多雲為主，市場中割膠政策，供應量或將在短期內恢復。東南亞天然橡膠市場供應量的增加或將在一定程度上壓制價格走勢。東南亞天然橡膠船貨市場，前期價格的大幅下挫，使得貿易商觀望情緒濃厚，雖然近期反彈，但是貿易商依舊處於觀望，市場中供應量的增加再次打壓價格走勢，泰國，馬來西亞和印尼的船貨報價均小幅下滑。

　　綜上所述：期價回踩31500或60周均線附近得到支撐，期價或將出現技術性反彈，市場需求好轉以及供應量增加將再次左右期價走勢，或將維持區間震蕩，在操作上，低位多單謹慎持有，空倉者逢低多單介入。

　　廣州期貨研究部：劉勇