行情回顧：原油價格下挫，日膠大幅低開。滬膠受此影響低開310點，開盤價期價繼續維持震蕩下行態勢，日膠繼續維持在385附近震蕩，使得滬膠價格走勢趨勢性不強，期價繼續維持區間寬幅震蕩，午盤後期價延續震蕩格局，臨近尾盤商品市場出現大跳水，期價大幅走軟，多空雙方在35540一線達成一致，市場中資金離場，持倉量大幅減少10188手。

　　基本面分析：EIA公佈庫存數據顯示，進口量的增加以及煉廠裝置利用率的下降，美國商業原油庫存增加230萬桶，市場預計為減少170萬桶，汽油庫存增加102萬桶，前四週汽油需求同比下降3.3%。原油進口量增加49.7萬桶至981萬桶/日，裝置利用率下降2個百分點。原油庫存的增加，意外著美國夏季汽車用油高分期即將結束，原油價格受到庫存意外增加的打壓，價格再次跌破100美元，收于60日均線以下，短期內原油價格或將維持弱勢調整，後市原油或將維持區間寬幅震蕩，市場供應偏于緊張使得原油價格將繼續維持易張難跌。

　　美國財政赤字上限難以達成一致，但是市場預計即使美國財政赤字上限上調，但是美國AAA債券評級也將不復存在，使得美國三大股指出現不同程度的下滑。日本股市受影響再次低開，盤中資金離場促使股指大幅下挫，收于200日均線以下。短期內日經指數走勢依舊不樂觀。TOCOM橡膠受到市場中資金獲利離場，市場供應量增加的影響以及印度橡膠需求或將下降的影響大幅走軟，期價一直處於區間寬幅震蕩。市場中供應量的增加或將打壓日膠價格繼續維持下探，期價或將回踩350一線支撐。

　　國內橡膠現貨市場，昆明雲墾橡膠有限公司SCRWF級橡膠成交價為35000元/噸，SCR10級橡膠成交價為33000元/噸，繼續維持在上一交易日水平，中國産膠區天氣好轉，橡膠價格高位盤整，使得膠農短期內或將增加市場供應量，橡膠價格走勢不容樂觀。廣東地區天然橡膠現貨市場，海南産全乳膠報價為34500元/噸，市場供應量的增加以及期價的走軟，現貨市場價格小幅走軟，終端用戶依舊執行按需採購，市場成交情況未有好轉。國內合成橡膠市場，原油價格的下滑並未有影響到順丁橡膠價格走勢，國內順丁橡膠價格依舊維持在34100-34200元/噸。

　　東南亞主要産膠區天氣依舊以多雲為主，適宜割膠，價格的高位盤整，大幅提高膠農的積極性，市場中供應量或將逐漸增加。東南亞橡膠船貨市場中，世界橡膠生産國組織報告稱，天然橡膠産量小幅上漲，船貨價格萎縮日膠價格小幅上漲，但是市場中供應量的增加或將限制期價的上漲空間。泰國國內天然橡膠現貨市場，日膠和滬膠的走軟，再次使得USS3現貨價格小幅下滑至130.95-131.69泰銖/千克，三個中心市場預計銷售量為93.7噸，市場供應量的逐漸增加將繼續壓制橡膠價格走勢。

　　綜上所述：現貨市場中供應的增加將繼續壓制期價的走勢，期價或將繼續受到壓制，短期內期價或將繼續回調，在操作上，期價或將回調，逢高沽空為主。

　　廣州期貨研究部：劉勇