行情回顧：日本橡膠市場由於節假日休市一天，原油價格的走強再次刺激期價高開280點，開盤後期價再次走軟，但是在35435一線得到支撐，隨後期價再次維持穩步上漲的態勢，期價在36060一線承壓，市場拋壓再現，期價維持穩步下探，午盤後期價延續之前的下探態勢，臨近尾盤多空雙方在35115一線達成一致，市場中資金介入，持倉量小幅增加1446手。

　　基本面分析：美國商品期貨交易委員會公佈數據顯示，截止7月12日當周，對衝基金和大型投機客持有美國原油期貨和期權凈多頭頭寸。美國能源署公佈已經向15家公司出售3064萬桶戰略原油儲備，已經完成國際能源署的計劃。由於現在OPCE原油閒置産能有限，市場供應短期內難以又大幅上漲，而原油需求方面，雖然美國汽油消費旺季即將結束，但是以中國為首的發展中國家對於原油需求的旺盛或將再次刺激原油供應缺口，原油供應缺口的存在或將刺激原油價格再次走強。短期內原油價格受到多空交織中維持區間震蕩，後市上漲概率依舊偏大。

　　國內橡膠現貨市場，昆明雲墾橡膠有限公司SCRWF級橡膠成交價為35100元/噸，較上一交易日大幅上漲600元/噸；SCR10級橡膠成交價為33500元/噸，較上一交易日小幅上漲500元/噸。浙江地區天然橡膠現貨市場，雲南産國標一級品市場報價為34600元/噸，較上一交易日小幅上漲100元/噸，市場貿易商貨源較為緊張，終端用戶採購積極性依舊低迷，執行之前的按需採購，市場成交依舊較為有限。國內順丁橡膠價格走勢出現分歧，部分地區價格小幅上漲50-150元/噸，部分地區價格大幅下挫150-400元/噸，現在國內順丁橡膠主流報價維持在33900-34250元/噸。

　　主要産膠區天氣發生變化，中國産區中天氣依舊以降雨為主，市場割膠受到中斷，東南主要産膠區天氣好轉，市場割膠順利進行，市場供應或將在短期內得到恢復。東南亞天然橡膠船貨市場，日本由於節假日休市，船貨市市場交投清淡，中國保稅區庫存下降至8-9萬噸，中國企業補庫存支撐串貨價格上漲，馬來西亞和印尼市場價格小幅上漲。泰國則由於15日為佛祖初講經紀念日而未有對於公佈數據。

　　綜上所述：雖然上週末東南亞主要産膠區天氣降雨影響到割膠，中國企業入市採購橡膠刺激價格上漲，但是近期天氣的好轉或將刺激市場供應量增加，限制期價上漲空間，期價或將繼續維持震蕩偏強走勢。在操作上，低位多單離場，空倉者短線交易為主。

　　廣州期貨研究部：劉勇