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全球市場深陷恐慌 中國貨幣政策或微調

發佈時間:2011年08月09日 09:24 | 進入復興論壇 | 來源:經濟參考報


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  全球市場深陷恐慌 G7聯手難挽狂瀾

  躲不過全面衰退成普遍觀點

  中國貨幣政策可能微調

  受上週五標普下調美國主權債務評級,以及歐債危機持續發酵的影響,本週一,全球市場再度出現集體性的大跌。儘管七國集團(G7)在亞洲市場開盤前發表聯合聲明,表示將採取一切必要措施來確保金融穩定和經濟增長,但接受《經濟參考報》記者採訪的專家普遍認為,這種干預的有效性值得懷疑,全球經濟最終將陷入全面衰退,而中國貨幣政策也有可能面臨微調。

  上週日,以色列特拉維夫證券交易所TA-25指數開盤後超跌6%暫停交易,收盤時該指數跌幅達到了6.99%。然而,這只不過是全球市場“黑色星期一”的預演,全球市場週一繼續呈現全線下跌態勢。

  在亞太市場中,香港恒生指數和東京日經225指數分別下跌了2.17%和2.18%,韓國股市甚至一度暫停交易。而在國內市場方面,上證指數和深證成指繼續大幅下跌。截至收盤,上證指數收報2526.82點,下跌99.60點,跌幅為3.79%;深證成指收報11312.63點,下跌389.13點,跌幅為3.33%,兩市超過九成個股下跌。

  8日,歐洲股市全面下挫,倫敦富時100指數下跌3.39%,巴黎CAC40指數下跌4.68%,法蘭克福DAX指數下跌5.02%。美國股市開盤也現大跌,截至記者發稿時止道瓊斯指數下跌2.77%,標普500種工業指數下跌3.44%,納斯達克指數下跌3.65%。

  除了股票市場之外,大宗商品市場也繼續全線下跌。週一國內期貨市場除玉米、白糖幾個品種相對抗跌外,幾乎全線飄綠,有色金屬跌幅居前,滬銅、滬鋁跌幅超過2%,滬鋅跌幅超過3%。

  由於全球金融市場處於極度悲觀的情緒中,市場避險情緒大幅升溫使黃金成為最受推崇的救命稻草。國際黃金價格週一亞洲盤大幅飆升,現貨黃金和COMEX黃金期貨均突破1700美元/盎司整數關口。國內方面,週一上海黃金期貨漲幅超3%,報收354.47元,創出歷史新高。

  “大宗商品面臨的最大的即時風險並不是實際的降級,而是未來全球經濟不確定性的進一步增加以及政策風險;在當前全球信心低迷的情況下,流動性溢價可能會上升,短期內美國的實際借貸成本可能會增加,較強的美元可能會對大宗商品價格造成負面影響。”標準銀行商品交易策略部負責人魏文德(Walter de Wet)表示。

  為應對全球市場的恐慌局面,七國集團財長和央行行長8日亞洲市場開盤前發表聯合聲明,表示將採取一切必要措施來確保金融穩定和經濟增長,在必要時將聯合行動,保障市場流動性,確保金融市場有效運行。同日,二十國集團(G20)財政部長和央行官員也發表聯合聲明,表示G20將保持緊密聯絡並在必要時採取行動,確保金融穩定性和市場流動性。

  然而,針對G7的這一舉動,接受《經濟參考報》記者採訪的經濟學家普遍認為,此舉效果有限。國泰君安首席宏觀經濟學家李迅雷(微博)對《經濟參考報》記者表示,由於市場如此慘烈的下跌,很多經濟體都紛紛出臺了應對措施,以避免經濟出現進一步的惡化。這次標普下調評級給了市場一個強烈的經濟衰退的信號,但並不足以造成經濟危機,因而各經濟體所採取的措施也比較溫和。而接下來,各個經濟體都會出臺相應的應對措施,市場的恐慌情緒將得到一定程度的緩解,但是根本性的問題仍將延續下去。

  “(干預)無法改變歐美經濟緩慢衰退的趨勢。”李迅雷表示,美國總統奧巴馬上臺後進行了醫療體系的改革,擴大了財政支出,但卻沒有實現對於富人階層的有效徵稅,政府的資産負債表日益惡化,這個問題還將繼續積累下去。“到現在為止,無論是美國還是歐洲,都沒有拿出有效的辦法來遏制經濟的衰退。這种經濟的緩慢衰退肯定還會進一步惡化,最終整個發達經濟體將全面走向衰退。”李迅雷表示,在這種情況下,包括中國在內的新興經濟體也很難獨善其身。

  “對此(G7干預效果)我持保留態度。”申銀萬國首席宏觀經濟學家李慧勇也對《經濟參考報》記者表示,由於G7此次干預力量之大,時間之快超出市場預期,其對於平抑全球市場短期的恐慌情緒將起到一定的作用,但其最終的影響仍將取決於歐美經濟的表現。

  “我國政府也可能採取類似的應對措施。”李迅雷認為,在宏觀審慎管理的前提下,貨幣政策可能進行一定程度的微調。他分析,這次評級下調對中國的影響並不是太大。一方面,這會影響到中國的出口,另一方面則會影響到中國的外匯儲備。國內的投資熱情會進一步縮減,這也意味著通脹壓力會有一定的減輕,在貨幣政策的力度上,可能就會出現適度的放緩。

  李慧勇也表示,中國經濟目前面臨內憂外患,如果世界經濟增長比原來預期的要低,國內經濟增速下降要比預期快的話,政策將提前進入穩定期,但現在還很難判斷。