由於突遭溫州動車追尾這種“黑天鵝事件”以及城投債危機等，股票型基金倉位迅速回落歷史低位。

　　由於突遭溫州動車追尾這種“黑天鵝事件”以及城投債危機等利空因素，股票型基金倉位迅速回落歷史低位。 根據好買基金研究中心倉位測算結果，截至7月28日，393隻偏股型基金（232隻股票型和161隻標準混合型）的平均倉位從最高的78.80%降至74.61%。從整體來看，7月偏股型基金倉位呈現倒V型走勢，仍處於1年以來的均值之下，股票型基金和標準混合型基金的倉位分別為78.94%和68.38%，均低於歷史平均水平。

　　現狀

　　博時、農銀大幅減倉

　　好買基金數據顯示，目前60家基金公司中僅有13家股票倉位在80%以上，其中倉位最高的是中郵創業、泰信、申萬菱信、融通和工銀瑞信。倉位排名靠後的是博時、興業全球、摩根士丹利華鑫、中海和泰達宏利，倉位水平均在70%以下。

　　與6月相比，寶盈、信誠和長城3家公司7月主動加倉點數較高，分別為8.12、8.07和7.56，從最近一週的變化情況可以看出，3家公司的加倉動作均發生在近期，其他在近期主動加倉的公司還包括摩根士丹利華鑫、泰信等。建信、天弘是當月主動減倉力度較大的兩家公司，減倉點數均超過11，近一週中東方基金、農銀匯理及博時都進行了大幅減倉，減倉點數在10左右。

　　基金集體減倉週期性行業

　　數據顯示，基金整體在一季度大幅加倉週期性行業，前五大行業，金屬非金屬、機械、金融保險、房地産、石油化工合計增持500億。從當前與上月偏股型基金行業配置的對比上看，前期基金重倉的房地産、金融服務、採掘和建築建材等週期性板塊在7月的配置比例均出現明顯下降，食品飲料、農林牧漁等防禦型行業的配置比例上升，顯示出當前機構投資者對風險的偏好出現回落。博時基金表示，未來需關注CPI同比增速能否在6月份或7月份見頂，耐心等待通脹拐點和政策轉向的確認信號，在此之前，整體市場謹慎心理不會消除。

　　不過，好買基金提醒，從周數據對比來看，由於7月份食品飲料，尤其是高端白酒類個股短期累積漲幅較大，上周基金在市場出現回落後對該板塊進行主動減持，以進行獲利了結，其餘防禦型行業也有小幅的主動降倉。

　　預測

　　三季度看好白酒、水泥板塊

　　對於第三季度的市場走勢，東吳新創業基金經理王少成認為，從過去2年A股市場的走勢來看，每次宏觀調控政策的轉折都會引發市場風格的轉變，整體上在三季度通脹逐步受控的背景下，市場整體風險溢價的回落有望驅動A股市場的反彈和風格轉向，財政政策的調整有望使得經濟結構調整的相關板塊和個股的配置價值凸現。據悉，該基金過去一季的收益率高達7.52%，位居所有標準股票型基金排行榜的第2位，超過上證指數漲幅達14.19%。

　　對於具體品種的配置，國聯安主題基金經理韋明亮指出：“白酒、安防、紡織服裝等穩定增長行業的盈利增長和估值水平仍處於可投資的水平。此外，受益水利建設、保障房建設和公路、鐵路等基礎設施建設進程的加快帶動水泥需求，以及水泥價格的提升，我們在年初的時候就選擇了堅守水泥板塊。綜合地産、水利、鐵路和公路投資的需求，機械設備行業市場空間進一步得到擴張，這是我們看好機械板塊的原因。”

　　建議

　　投資高鐵股不能僅看跌幅大小

　　受追尾事故影響，高鐵概念股受重創。高鐵行業估值水平的降低是否使其重新具備投資價值？對此，金鷹策略擬任基金經理、投資總監楊紹基接受記者採訪時表示，動車事故誘發股市的波動，不會改變他對下半年趨勢的預判。他認為，動車追尾事故屬於偶發性事故，事件觸發的短期的震蕩不會影響長期的趨勢。金鷹基金對相關股票的配置並非基於某一概念，而是基於對公司基本面的判斷和看好。“如果公司基本面不出現改變，我們不會改變我們的投資策略。”那麼高鐵行業的投資價值應該關注哪些因素？金鷹基金上述人士表示：“我們對高鐵行業仍長期看好，但從短期看，需要高鐵技術的完善和成熟，以及鐵道部內部管理制度完善到相當程度才具備投資價值，並非單純地看跌幅的大小。”