隔夜商品市場出現暴跌，倫敦鉛鋅跌幅均超過了2%，其中倫鋅收2340美元，進一步靠近60均線。今早亞洲盤時段，倫鋅跌勢延續，繼續大幅下挫超2%，期價大幅下坡2300美元及60均線支撐，最低觸及2256美元。倫鉛跌破2500美元後進一步遠離60均線，下方將繼續向2400一線邁進。今亞洲盤時段倫鉛繼續下跌，盤中已觸及2429美元。

　　今國內鉛鋅市場可謂慘不忍睹，滬鋅早盤一度封在跌停板上，期價重回17000-17500元的區間，臨近收盤滬鋅再度被封在跌停板上，減倉3萬餘手，資金離場跡象明顯。滬鉛1110合約則是在早盤探底時創出合約上市來的最低價16100元。上海有色金屬網鉛均價大跌550元，現貨均價16200元創1個多月來的最低。現貨市場上，由於鉛價跌幅太深，冶煉廠惜售情緒濃厚。下游則多是看跌後市，接貨謹慎。鋅市方面，由於鋅價逼近成本，冶煉廠惜售情緒加重，下游轉觀望居多。貿易商也不願在此低價位出貨，成交清淡。

　　全球實體經濟指標放緩，貶值競賽又困擾全球經濟。由於國內經濟不振，美國、英國、日本都希望能利用本幣貶值來提振出口。同時，隨著資金紛紛離開低利率國家並大幅流入新興國家之際，那些國家的匯率被推高，威脅到了出口的活力。不論是巴西還是中國，近期都加大了對熱錢流入的警惕和控制。外圍市場風雨飄渺，基本面不再成為市場關注的重點，只是對於基本面較弱的鉛鋅而言，跌幅將更容易擴大。

　　系統性風險頻襲，市場信心崩潰。投資者紛紛逃離風險市場造成期市股市的暴跌，美元指數迅速上位為金屬再度帶來壓制。基本面無亮點的鉛鋅跌幅居前，倫鋅由於之前上漲幅度較高，因此本次回調的空間也較大。國內鉛鋅疲弱不堪，今天回調幅度較大技術指標呈現超賣，短期可能有反彈需求。但期價探底、築底需要一個過程，我們認為鉛鋅價格還將維持疲弱，關注系統性風險的持續性以及鉛鋅低價的買入時機。操作上，滬鉛在16000附近可大膽買入，滬鋅底部尚不明朗，可繼續等待觀察。

　　南華期貨