2011年已走過半程，半年大考的狀元、榜眼和探花之位分別被南方隆元産業、鵬華價值優勢、博時主題行業摘得，它們獲得的收益分別是6.89%、6.58%和4%，在市場一片哀鴻之中分外亮眼。

　　在這一次的榜單中，博時主題行業基金經理鄧曉峰已不是第一次面對掌聲與輝煌。2007年3月，他開始擔任博時主題行業的基金經理，就在當年他攜全年近190%的收益率殺進股票型基金前三。但隨後的三年中，他的業績並沒有一直走在前面，而2010年小盤股的突然崛起更是讓他的業績大受影響。

　　據晨星統計的2011年6月末總回報率排名，在300多只股票型基金中，博時主題行業今年以來和最近五年的業績都排在第3，而最近一年、兩年和三年的回報也都在市場前50%。

　　“公司本身的價值，值不值現在的價格，這是我評判估值高低的最主要依據”，鄧曉峰説，股票是否被高估是他關心的核心問題。具體到判斷標準上，他傾向於通過行業週期、産品屬性和競爭格局來判斷上市公司的盈利結構，而不僅僅是從市盈率的角度考慮。

　　在具體行業配置方面，製造業、金融保險業、房地産業一直被鄧曉峰看好。二季報顯示，博時主題行業在這三大行業上的倉位分別佔到25.98%、21.79%和12.62%。

　　在鄧曉峰看來，最近幾年中國製造業生産率的提升速度非常迅速，同時很容易達成規模優勢，在全球的競爭地位處於不斷提高的過程。製造業總體上還是一個成長中的行業。此外，他認為重大的投資機會往往出現在一個行業的低谷，並且市盈率反常得很低的時候，而房地産行業目前正屬於此類情況。

　　博時主題行業基金的換手率一直很低，問及近期的操作，鄧曉峰坦言近期重倉配置變化不大，因為對市場的判斷沒有改變。“雖然換手率比較低，但投資時期的長短並不是刻意掌控的，這是一個結果，而不是原因，”鄧曉峰説，“價值投資的核心，是公司本身的價值判斷，而不是持有時間的長短。”

　　對於下半年的投資機會，鄧曉峰仍然堅持之前的看法，“近期市場的變化，並沒有改變我前期對市場的判斷，市場最大的問題依然是結構性問題，回歸基本面是今年的主流，市場的分化會繼續。”他認為市場機會依然會出現在低估值藍籌板塊，如鐵路、銀行、地産等領域；同時消費股下半年的機會值得關注，如前期調整到位的食品飲料和醫藥保健中的部分個股，將開始出現買入機會；而他對中小板和創業板股票的態度依然是保持謹慎。

　　對於下半年的操作策略，鄧曉峰表示，目前的市場情況下，我的投資策略是投資被低估的公司，回避高估值的公司，遠離概念炒作。