受隔夜外盤走勢影響，4日國內商品早盤整體步入回調階段，盤中塑料、滬鋁跌幅較深；國內PMI指數有所回落，部分人士認為經濟增長乏力，不過也有分析指出，雖然PMI仍在回落，但其中傳出的信號應該是經濟向好的苗頭，預計短期或將維持寬幅整理走勢。

　　中國物流與採購聯合會日前發佈的7月中國製造業採購經理指數(PM I)為50.7%，連續4個月回落，許多人就此得出中國經濟增長乏力的結論，有分析人士指出，雖然PMI仍在回落，但其中傳出的信號應該是經濟向好的苗頭。PMI是國際上通行的反映一國宏觀經濟走勢的先行指標，具有較好的預判性，通常以50%作為分界點，高於50%反映製造業擴張，低於50%則反映製造業衰退。從今年4月起，中國的PM I出現環比回落，當時主流聲音認為經濟運行平穩。但5月、6月PM I環比繼續回落，且回落幅度從4月的0.5個百分點擴大到0.9和1.1個百分點，這時候，對中國經濟減速的擔心成了主流聲音。

　　7月的PMI數據出現了趨勢的初步改變，僅比6月回落0.2個百分點，降幅大幅縮小。11個分項指數也不再是此前幾乎全線下降的局面，走勢出現分化，6升5降。新訂單指數的回升和庫存指數的下降尤其表現出積極信號。進口指數上行同樣説明內需改善。

　　國內328級棉現價指數跌至收儲價位，市場悲觀情緒仍較濃，鄭棉期貨回落至震蕩區間下沿，技術面偏弱，繼續關注區間下沿的突破情況。全國棉花交易市場商品棉電子撮合各合同普遍低開，收市時各合同均價全面收跌，跌幅多在百元以上。近月MA1108合同收盤價19780元，跌213元；遠月MA1201合同收于20180元，跌163元。當日成交量增加，訂貨量減少。下游棉紗價位整體暫維持，紡企庫存較大，市場需求平淡，還沒有反彈跡象。坯布出貨量偏低，成交也不足，棉紡織市場形勢比滌絲市場差很多。目前市場焦點更多關注在上遊皮棉的價格走勢上。

　　上海期鋁早盤盤中急速跳水。主力合約1110合約收18140元/噸，跌330元。隔夜倫鋁承壓下跌，今日滬鋁盤中跳水。隨著美債問題解決，市場又開始憂慮美國疲弱經濟數據及歐債問題蔓延問題。近期滬鋁維持強勁跟強勢基本面不無關係，未來成本支撐抑制了鋁價下行空間。盤面來看，滬鋁高開回落，盤中跌破5日、10日均線，預計短期將維持震蕩整理。期銅早盤繼續回落。主力合約1110合約收71540元/噸，跌520元。隔夜倫銅再次下跌，今日滬銅繼續回落。美國經濟前景疲軟，同時市場對歐元區主權債務危機恐蔓延的擔憂增添了負面基調。市場暫時忽視了Escondida銅礦罷工可能造成的供應短缺。盤面來看，滬銅震蕩偏弱，多頭熱情明顯衰減。預計短期滬銅將維持震蕩調整。

　　大連豆油期貨早盤震蕩回落。主力1205合約收10296元/噸，跌80元。隔夜美豆油及原油走勢下跌，拖累連豆油疲軟收低。國內食用油漲價一定程度上豆油帶來支撐。不過當前宏觀環境依然難言樂觀，央行下半年繼續實施穩健貨幣政策，美債雖然暫時環境，但未從根本上解決問題，且多項經濟數據顯示美國增長依舊乏力。預計短期連豆油將震蕩反復。玉米期貨早盤震蕩偏弱。主力1205合約收2393元/噸，跌7元。隔夜美玉米承壓回調，拖累今日連玉米震蕩偏弱。經濟前景憂慮後續仍可能對市場形成壓力。目前天氣炒作暫告一段落，本月國內加息預期漸濃，市場在此保持謹慎。目前多空雙方仍將繼續糾纏，短期內期價難以出現明確走勢。預計短期連玉米將維持在2380-2400區間調整。

　　上海天膠期貨早盤疲軟震蕩。主力合約1201合約收35655元/噸，跌120元。隔夜原油下跌，日膠走勢震蕩，滬膠疲軟震蕩。對美國經濟增長放緩的悲觀情緒蔓延，且國內央行下半年繼續實施穩健貨幣政策，對橡膠市場不利。不過，美國汽車銷量反彈且對産區天氣波動憂慮有所上升，中國貿易商開始積極尋求貨物，對價格有一定支撐。預計短期滬膠將維持寬幅震蕩，上方36000壓力較強。塑料期貨走勢回調，主力1201合約早盤收11820元/噸，跌265元。走勢來看，原油價格下滑再次打壓石腦油，但乙烯單體維持穩定使得産業鏈支撐猶存，石化企業維持掛牌價穩定。短期內塑料(LLDPE)期價回踩12000關口，但中長期而言，市場需求好轉以及産業鏈支撐使得期價仍有上漲空間。