美債談判僵局在最後關頭得到化解，這對近段時間擔驚受怕的大宗商品市場是個利好。不過，市場反應卻不如預期，有色金屬期貨表現尤為突出。8月1日，倫敦金屬交易所(LME)3個月期銅收報每噸9650美元，跌幅達1.7%，創下兩個月來最大單日跌幅。當日倫敦市場期鋁、期鉛等品種也都下跌

　　美元反彈壓制

　　受國際市場影響，8月2日，上海期貨交易所有色金屬期貨全線下跌，其中滬鉛大幅下挫2.34%，而滬銅跌幅也達到1.88%。

　　北京中期期貨研究院院長王駿向《國際金融報》記者指出：“美國債務問題短期內‘偃旗息鼓’有利於全球大宗商品市場保持震蕩上行格局，其中，有色金屬品種將受益，不過，不能忽略的是短期內美元指數正展開反彈，商品市場面臨調整。”

　　永安期貨分析師張瑜在接受《國際金融報》記者採訪時表示：“有色金屬期貨價格正是受到美元反彈而被壓制。”

　　上海中期期貨分析師方俊峰表示：“由於市場普遍預期美債在最後時刻能達成協定，因此，最終達成協定的時候給市場提供的利多刺激並不明顯，相反出現了一定程度上的利多出盡。金屬價格從高位回落。”

　　張瑜也指出，美國債務明朗只是在時間上緩了一緩，暫時鬆口氣而已，更重要的是美國將執行大規模減赤方案。

　　經濟復蘇艱難

　　匯率波動只是打壓有色金屬期貨價格的一個因素。

　　方俊峰指出，美債危機不再是影響大宗商品市場的主要因素，現在市場又重新開始關注全球經濟放緩以及歐債問題。

　　近期歐美以及中國發佈的製造業數據都比較疲軟。美國供應管理協會(ISM)表示，7月美國製造業增長速度為兩年內最低水平，令市場對美國遲滯的經濟復蘇大失所望。中國物流與採購聯合會發佈的7月製造業採購經理人指數(PMI)為50.7%，創下29個月來新低。

　　王駿指出，只有全球經濟處於復蘇通道中，宏觀大環境平穩不失衡，才能爭取到更多的時間、空間和機遇來推動經濟增長，提升全球市場需求、就業人數和實體經濟盈利能力，最終提升製造業在內的實體經濟對大宗原材料的需求和供給。但現在全球主要經濟體製造業出現“衰退跡象”，PMI指數出現連續下滑。

　　張瑜指出：“低迷的經濟數據對大宗商品市場影響很大，有色金屬期貨的下跌就受到宏觀數據不佳主導。”

　　此外，歐債危機還在持續。國際貨幣基金組織(IMF)最新報告認為，西班牙仍處於歐債危機的“危險區域”，必須削減財政赤字，改革勞動市場以降低失業率，以避免出現危機。

　　市場人士認為，經濟復蘇的道路依然坎坷，市場對大宗商品需求萎縮的擔憂加劇。

　　後市震蕩上行

　　美債危機塵埃還未落定,歐債危機仍在持續，這些風險將加劇市場波動。不過，分析人士指出，儘管經濟復蘇步伐反復，但整體情況還是在不斷好轉。

　　王駿認為，當前美元指數反彈空間有限，美元走強以來美國經濟向好，由於美國經濟在今年內仍處於脆弱的回升狀態，美元還不具備大幅走強的條件。王駿預計，8月上旬全球商品市場以震蕩偏空走勢為主，8月中下旬，待美元指數回調，商品市場將震蕩上行。

　　王駿進一步指出，目前新興市場國家如中國、印度、巴西和俄羅斯國內總供給與總需求保持較高水平，對大宗商品的進出口貿易將繼續維持高位，對原油、金屬等價格將形成強勁支撐。

　　而從國內來看，上半年中國市場經歷了一個去庫存化的過程，因此全年的金屬價格會呈現易漲難跌的態勢，方俊峰認為，“雖然短期金屬期貨有回調需求，但我們依然看好下半年的銅價，滬銅有望刷新紀錄高點。另外，受到國內節能減排政策和鋁産量受限影響，鋁價近期也比較搶眼。下半年，保障房的建設將繼續支撐鋁價。”