8月份的前兩個交易日，大盤先是微漲0.08%，後是破位下跌0.91%，中國外匯儲備安全等短期憂慮仍影響著市場心理。從基金經理對後市的判斷來看，約有50%的基金經理對後市判斷為震蕩、10%的基金經理判斷市場接下來調整、40%的基金經理判斷為向上，基金經理的“糾結”心態可見一斑。

　　在8月份市場缺乏清晰方向的背景下，基金的擇時難度突然加大，13隻選股能力的基金受到投資者的關注，它們或將成為本月的新星。

　　據《證券日報》基金週刊記者觀察，今年以來，A股市場既經歷了一季度藍籌股引領的估值修復行情，又經歷了政策持續緊縮的震蕩下跌行情，從不同股票倉位區間的基金平均業績來看，並沒有明顯差距。可見，市場波動過程中，基金擇時難度較大；與此同時，基金的選股能力一度被市場追捧。從基金二季報來看，自下而上精選優勢個股被多數基金所強調，一些真正具有成長性的優質公司、受政策扶持的新興産業個股，經過前期調整也開始活躍，能夠靈活把握個股投資機會的成長風格基金也可適當關注。

　　國金證券研究所在年8月基金投資策略報告中提到，股指或將區間震蕩整理，建議投資者關注自下而上選股能力、核心配置穩健成長風格的基金。

　　從二季報基金持倉組合結構的調整來看，與一季度基金減持消費類、增持週期類行業相反的是，二季度末基金重新關注大消費、成長行業的投資，反映出緊縮背景下適當防禦的操作。但從基金行業配置調整幅度來看，基金並沒有完全放棄對週期類行業的關注，從基金經理報告中也可以看到，在不少基金經理提及消費類股票良好的基本面、穩定的盈利增長的同時，政策微調預期下週期類行業低估值、被錯殺的投資也被關注。國金證券認為，“業績明確、真正具備成長性是基金的主流配置思路。”

　　據國金證券分析，選股能力突出的基金有13隻，孫建波、莊濤、梁永強聯合執掌的華商盛世成長最為出色。2010年市場震蕩下跌的環境中，該基金取得37.77%的凈值增長率，在同期340隻開放式積極投資偏股型基金中排名首位。

　　據財匯資訊最新統計，華商盛世成長二季報前10重倉股，7月以來有6隻逆市上漲，尤其是中恒集團、廣匯股份7月以來漲幅分別高達16.39%、10.26%。從基金業績上看，華商盛世成長月回報率3.31%、季度回報率為2.12%、年度回報率23.04%，同期上證綜指漲幅分別為-5.95%、-9%、-8.33%。7月以來，該基金回報率為3.15%，位居股基榜單第41名。靈活的操作風格和良好的選股能力是華商盛世成長基金在震蕩市場中取得突出業績的重要因素。對於今年下半年的投資策略，基金經理孫建波認為，下半年市場不會有太大行情，仍會繼續溫和震蕩。低估值將是其下半年投資品種的主線之一。

　　除華商盛世成長外，其他選股能力突出的12隻基金分別是：東吳行業輪動、博時特許價值、金鷹中小盤精選、金鷹行業優勢、廣發聚豐、廣發小盤成長、景順能源、國富潛力、嘉實優質、華夏策略精選、華夏優勢增長、泰達紅利等。

　　在對基金風格的選擇上，考慮到8月份市場對宏觀經濟、通脹走勢仍處於觀察確認期，國金證券建議投資者更看重業績的確定性和安全性。基金二季報顯示出的側重防禦性配置仍是主導，側重食品飲料、家電、醫藥、紡織服裝和零售等行業的基金可核心配置。與此同時，一些真正具有成長性的優質公司、受政策扶持的新興産業個股，經過前期調整也開始活躍，能夠靈活把握個股投資機會的成長風格基金也可適當關注。基於對歷史操作、管理業績的分析，對於穩健成長風格的品種可以關注的包括：嘉實優質、國富價值、博時特許價值、廣發聚豐、廣發聚瑞、國富彈性、富國天惠、東吳進取策略、景順增長等。