聯訊證券：市場重心在下移 面臨巨大考驗

　　週二兩市小幅低開後放量下跌，滬指最低下探至2651.28點，午後兩市探底回升，小幅下跌留下長長的下影線。板塊方面，稀土永磁、運輸物流、新材料、券商和鋼鐵跌幅較大，水利建設、黃金 和農林牧漁逆市收紅。個股活躍程度下降，市場整體偏弱，重心在不斷下移。

　　最近一個月的行情 可以分成兩個階段：第一階段是滬指從2610 點至 2830點附近的反彈，那波反彈主要是基於經濟增速下滑，市場預期貨幣政策緊縮力度減弱而産生的反彈行情。第二階段是滬股指從2800點上方下跌至今。這波下跌主要由於7 月份召開的政治局會議再次強調，下半年以控通脹為宏觀 調控的首要任務，並未提及保增長的問題，這使得市場貨幣政策放鬆的預期落空。

　　週二的調整主要原因有：首先，央行表示下半年貨幣政策不鬆動，穩物價仍然是調控的首要任務，樓市調控力度也不放鬆，7月PMI為50.7％創29個月新低。其次，美國方面，奧巴馬表示，兩黨領袖已達成協定，削減赤字，避免債務違約，但美國製造業數據不佳，在不增稅的情況下同意削減赤字，這意味著支出將減少，這對經濟而言將是一個巨大的考驗。

　　現在滬指又重新回到2600多點的位置，從市場自身狀況來看，還是比較弱勢，沒有太多主流的板塊和做多的動力，市場重新聚集做多動能，重新形成新的做多邏輯仍然需要時間和空間。所以，操作上應該耐心等待市場的企穩，控制5成左右倉位為宜。