新浪財經訊 8月2日消息，瑞信稱，下調恒生銀行<00011.HK>2012/2013年盈測4%，目標價由155元降至149元；評級維持“跑贏大市”。

　　瑞信表示，恒生中期純利80億元，按半年升1%及按年升15%，接近市場估計上限，主要受惠聯營表現勝預期及重估收益；若剔除有關影響，核心盈利符預期，因被較低的服務收費、疲弱營業利潤增長所抵銷。

　　期內凈息差收入按半年升1%，凈息差收益升4個基點至1.75%，雖受存款利潤受壓，加上人民幣業務攤薄效應影響，但被部分資産重新定價所抵銷。貸款按半年增長7%，存款滯後3%，總體貸存比率微升由去年下半年69%微升至71%。成本對收入比率由去年下半年33.6%升至34%。資産質量繼續保持良性，信貸成本僅為6點子。不良貸款比率進一步降至32點子。

　　該行下調恒生2012/2013年盈測4%以反映收入及凈息差走勢疲弱，目標價由155元降至149元；評級維持“跑贏大市”，因估值持續低於2012年預測市賬率2.9倍，而歷史平均值為3.6倍。