　　[世華財訊]美國總統奧巴馬宣佈，兩黨已就提高美債上限達成協定，以避免美國出現歷史上首次違約。商品市場8月1日對此反應明顯，國際油價在遠東市場上漲幅度超過1%，COMEX黃金期貨則下跌0.9%，國內市場化工類商品走勢較強。分析師指出，美債危機已經解除，商品市場後期的影響因素轉向供求因素來。

　　長期以來，美國政府一直寅吃卯糧，債臺高築，債務風險不斷上升。現在美國政府每支出1美元，就有約40美分來自借貸。美國已經達到14.29萬億美元的法定債務上限，債務佔國內生産總值(GDP)比重接近100%。如果不能在近期內提高債務上限，最早在8月2日，美國政府借款權限將全部用完，出現債務違約。這是一種最糟糕局面。受其影響，世界經濟勢必遭遇重大衝擊，如果與歐債危機發酵疊加，其衝擊力度有可能超越2008年金融危機。在這種情況下，世界經濟陷入衰退，全球大宗商品實體需求大幅萎縮，市場價格短時期內急劇下挫。

　　在距離8月2日提高債務上限的最終期限僅剩兩天之際，戲劇性的驚天大逆轉如預期之中的出現，部分投資者此前做出的倉位佈局被解除，而避險資産黃金則因為風險溢價下降而遭受拋壓。據報導，美國兩黨正在就提高總計2.1萬億美元債務上限交流一些細節，而這個數字足夠美國政府維持至2013年。

　　國際評級機構穆迪上週五表示，美國AAA主權評級可能將能夠維持，但評級展望被調降至負面料難以避免。穆迪表示，美國債務上調磋商持續時間太長增加了評級和展望被調降的可能性。預計對於美國評級調降的評估可能得出的結論是維持AAA評等，但將展望調降至負面。如果美國評級遭降，美國債務實際違約的話，除了貴金屬以外，商品價格會出現大幅下滑。

　　美債危機已經解除，商品市場的熱點將轉向其他方面。中國7月官方製造業採購經理人指數降至50.7，為連續第四個月下滑，並創下29個月新低。這顯示出進入下半年度全球經濟增長放緩的跡象可能加劇，因為中國早就被公認為世界經濟增長的全新“引擎”。官方PMI自2009年3月升至50上方後，已連續第29個月保持在50以上。

　　在美債上限僵局剛剛略有起色之際，中國方面的經濟放緩信號恐將使得商品漲勢受到限制。另外，歐債危機始終陰魂不散也導致投資者更加傾向於避險操作。意大利上週四標售的10年期國債，得標利率觸及11年來最高。儘管市場普遍預期標售收益率高企，但對如此高的回報仍未吸引強勁需求感到失望。

　　值得注意的是，現階段不僅美國債臺高築，出現債務危機，引發貨幣貶值，而且歐元區國家同樣寅吃卯糧，天文赤字。而且因為其它因素影響，其債務危機情況更為糟糕，也更加凶險。與此同時，日本經濟也因為長期低迷，不久前還遭遇了複合災害嚴重衝擊，同樣受到鉅額債務困擾，幣值基礎同樣不穩。世界各國貨幣的競相貶值，無疑會增強商品市場避險溢價。

　　(吳粵編輯)