姚偉;代沙

　　誰會是創業板第一家成功實施再融資的上市公司？答案很可能是萊美藥業（300006.SZ）。

　　2011年7月28日，萊美藥業的臨時股東大會在重慶召開，伴隨著與會的7名股東均投下贊成票，《通過銀行間債券市場發行短期融資券的議案》順利通過。

　　至此，萊美藥業這家創業板公司的再融資正式進入倒計時。

　　同一天藍色光標（300058.SZ）公告稱，公司擬通過向特定對象非公開發行股份和支付現金相結合的方式，購買自然人王艦、王建瑋、闞立剛、趙宏偉、周雲洲及王同持有的北京今久廣告公司100%股權。

　　兩家創業板公司在再融資上選擇了不同的道路，萊美藥業選擇了短期融資券，藍色光標則選擇了定向增發。

　　“截至目前，證監會尚未出臺有關創業板再融資的法規，創業板公司如果通過增發、配股須要通過證監會審批，估計耗費的時間會比較長，而萊美藥業獨闢蹊徑，走短期融資券這一塊，由於不需要證監會審核，估計再融資的速度會快很多。”一位上市公司董秘説。

　　創業板再融資困境

　　目前創業板公司尚無成功再融資的先例。

　　事實上，順網科技（300113.SZ）、立思辰（300010.SZ）已在嘗試再融資。

　　2011年1月29日，順風科技董事會拋出了“定向增發及支付現金的方式認購資産”的重大資産重組方案，涉及的標的資産——上海新浩藝軟體公司等5家公司100%股權價值為4.8億元，但截至目前，該方案尚未通過股東大會審議。

　　與順風科技相比，立思辰再融資更進了一步。

　　2011年3月3日，立思辰董事會拋出定向增發方案議案，公司擬以向特定對象增發股份購買2.95億元的上海友網科技公司100%股權，該方案于3月21日提交股東大會獲得審議通過。

　　但立思辰的方案也未順利通過證監會的審批。2011年7月7日，立思辰公告稱，由於申請文件的審計基準日為2010年12月31日，財務資料已經過了有效期，公司需將新的財務資料等再次報送證監會。

　　“創業板公司何時才能實現再融資，這是我們都關注的問題。”一位創業板公司董秘告訴本報記者，C28俱樂部（注：C28俱樂部的成員為首批登陸創業板的28家上市公司）今年6月17日—6月19日曾在四川成都舉行論壇，與會的董事長、董秘都在熱議有關創業板再融資的話題。

　　萊美藥業或攬首單

　　與順網科技、立思辰、藍色光標“發行股票購買資産”不同，萊美藥業選擇了另外一條路——短期融資券。

　　值得注意的是，萊美藥業發行短期融資券並不需要證監會審批。

　　根據中國人民銀行出臺的《短期融資券管理辦法》，待償還融資券餘額不超過企業凈資産的40%。由於萊美藥業一季度凈資産為5.80億元，即在目前的情況下，萊美藥業理由上最多只能發行2.32億元短期融資券。

　　而作為首批28家公司之一，萊美藥業于2009年10月30日登陸創業板，當時的IPO募集資金凈額達到3.4956億元，其中超募金額為2.055395億元。但時至今日，萊美藥業的超募資金已使用完畢——超募資金中2000萬元用於技術中心硬體建設和科研項目研發費用，3600萬元用於補充流動資金，剩餘的1.493395億元用於收購湖南康源制藥公司100%股權。

　　萊美藥業稱，本次2.2億元的短期融資券將全部用於“補充流動資金，償還銀行貸款”。

　　數位受訪的上市公司董秘認為，由於短期融資券的審批權在中國人民銀行，萊美藥業實現再融資的速度可能比藍色光標這些創業板公司要快一些，萊美藥業極有可能攬得創業板再融資首單。

　　Wind資訊顯示，今年以來共有67家上市公司成功發行短期融資券，累計發行金額達到了718.5億元。

　　本報記者統計發現，這67家上市公司在短期融資債的議案獲得股東大會審議通過後，通常在3—6個月內就可以得到中國銀行間市場交易商協會簽發的《接受註冊通知書》，此時上市公司就可以註冊短期融資券進而在銀行間市場發售。