　　李曉陽

　　89公司業績預增超300%謎團：一次性收益救駕？

　　本報記者李曉陽北京報道

　　7月27日晚間，華麗家族（600503.SZ）公告了其簡式權益變動報告書，其大股東在公司7月15日公告了半年報暴增業績後的減持路徑也由此被完整還原。

　　半年報顯示，華麗家族2011年1-6月實現凈利潤為5.59億元，較上年同期增長8800%。然而在半年報出爐後，華麗家族股價卻在衝高回落，截至7月27日收盤，跌幅超過23%。

　　華麗的業績卻並未帶來華麗的走勢，而隨著股票價格的大跌，公司大股東也開始了瘋狂減持。權益變動報告書顯示，華麗家族大股東上海南江集團自7月19日起，以18.75元/股的均價分5次減持近3560萬股股票，達到總股本的5%，總共套現約6.68億元。

　　“從華麗家族的半年報來看，其業績的暴增主要來源於其出讓子公司上海弘聖房産31.5239%股權收益及剩餘20%股權按公允價值重新計量計入本期收益，這樣的業績暴增往往很難持續，這或許也是華麗家族股價‘見光死’的因素之一。”一位市場人士指出。

　　事實上，華麗家族並非個案。

　　據記者統計，截至7月27日，共有800家公司發佈預增公告，其中預增超過300%的有89家。6月20日反彈以來，這89家中有21家公司的股票漲幅超過20%，而同期滬深300指數的漲幅僅為2.66%。

　　事實上，其中9家公司業績暴增都與一次性收益有關。它們分別是電廣傳媒（000917.SH），工大首創（600875.SZ），民生投資（000416.SH），凱迪電力（000939.SH），廣東明珠（600382.SZ），美欣達（002034.SH），中宏地産（000979.SH），尖峰集團（600668.SZ）和冠福家用（002102.SH）。

　　而他們業績暴增的原因，從投資收益到出售資産；從公允價值變動收益到會計政策變更；不一而足。

　　一次性收益

　　“像投資收益、出售資産這類的業務，一般都是一錘子買賣，短期內股價會上漲，但是會存在泡沫。因為這種收入很可能是為了掩蓋主營業務的疲敝，嚴謹點的話，我們都會將這部分收益從公司估值中剔除。”上述市場人士告訴記者。

　　“而在上述收益中，像公允價值變動收益和會計政策變更這類連真金白銀都還沒有見到的數字遊戲，就更難靠譜了。”上述人士繼續分析道。

　　而記者發現，凱迪電力就是因會計政策變更，帶來了大幅的業績增長。

　　在4月29日凱迪電力一季度的業績公告中，便對其今年半年度的業績作出了大幅預增的披露，根據公告，凱迪電力上半年的業績預增，預計基本每股收益的增幅為400%-450%。

　　對此，公司做出的解釋是“公司本期喪失子公司武漢東湖高新集團股份有限公司的控制權，根據《企業會計準則》及相關規定，公司2011年一季度起在合併報表中確認喪失控制權當期的投資收益，同時轉回上年度與該股權投資相關的其他綜合收益，使得本期利潤大幅增長。”

　　而在公司7月25日的半年報中，這一數據也得到了確認。根據公司半年報，公司歸屬於上市公司股東的凈利潤約6.06億元，同比增長420%，但扣除非經常性損益後，凈利潤降為1.2億元，增幅降為3.51%，因股權比例變化導致會計政策調整成為主因。

　　而在民生投資306%的業績預增公告中報告期內，公司證券投資規模較上年同期大幅增加，導致公司交易性金融資産公允價值變動收益和投資收益同比大幅增加成為了預增主因。

　　上漲難以持續

　　“除非上述公司能夠將這類收益重復化，否則股價的上漲難有持續性。”上述市場人士稱。

　　記者發現，在上述公司中，也確實有公司已經不是第一次出現業績暴增。