　　受公開市場到期資金減少、財政存款資金需求增大、大行集中向股東支付股息、可轉債發行等因素影響，資金面或延續緊張態勢。

　　7月27日，上證國債指數收于128.86點，上證企業債指數收于145.30點，下跌幅度為0.03%。

　　上周，交易所國債和企債市場上行乏力。數據顯示，上證國債指數上週五收于128.81點，較前一個週末微漲0.03點，全周共成交了1.78億元，成交維持地量。上證企債指數大幅下挫，收于145.42點，比前一個週末下跌0.18點，全周共成交23.32億元。

　　公開市場方面，央行7月19日發行了50億元1年期央票，並進行了250億元28天期正回購操作，7月21日發行了60億元3月期央票但暫停了正回購操作，全周共實現190億元資金凈投放。

　　一級市場方面，財政部7月20日續發的10年期國債中標利率大幅高於二級市場同期限收益水平，國家開發銀行取消了原定7月22日招標的174天期貼現國債，進出口銀行7月21日發行的兩期金融債因收益率已大幅高於歷史均值，認購情況尚可。7月27日，農發行就3年期固息金融債進行了招投標，分析人士認為，債券一級市場開始顯現積極信號，債券各品種收益率明顯上行，未來市場有望逐步企穩。

　　二級市場方面，7月26日，15隻在交易的可轉債中，中行轉債、博匯轉債等6隻品種盤中紛紛創出階段性新低。業內人士認為，本輪可轉債大幅下跌主要受流動性緊縮影響，儘管短期來看轉債市場情緒仍不穩定，中長期來看轉債估值水平已明顯回落，配置價值已逐步顯現。

　　7月26日，銀行間市場短期利率繼續小幅回調，在上周公開市場實現190億元的小幅凈投放之後，資金面緊張情況開始出現緩和。

　　從債券供求來看，近兩周短期融資券和中期票據的供給壓力明顯加大。7月25日，交易商協會大幅上調短融中票的發行利率，當前各期限各評級的信用債收益率均已超越歷史最高水平。分析人士認為，考慮到當前市場環境下貸款利率上浮，儘管債券融資成本優勢依然存在，但並未顯現其優勢。因此，部分企業可能會推遲發行，短期內債券供給可能會有所減少。