地産板塊在6月開始的反彈中整體漲幅接近15%。經歷了這一輪估值修復後，儘管限購政策“輻射半徑”有增大的可能，但券商對於地産股卻表現得相對積極

　　政策壓力加碼

　　昨日，地産股表現強勢，尾盤快速拉升。房地産板塊整體上漲0.89%，運盛實業（600767）領漲，漲幅達到9.93%。此外，創興資源（600193）、中茵股份（600745）、格力地産（600185）、多倫股份（600696）、中宏地産等上漲超過5%，漲幅居前。

　　分析人士指出，在政府將繼續出臺房地産調控政策的預期下，上週末至本週初房地産板塊經歷了3天快速下跌，目前處於政策真空期，房地産板塊出現了小幅回升。

　　“調控力度空前高漲，限購擴大城市的預測從20個到100個以上，分歧較大。目前市場能夠做的就是等待，靜待調控政策細則出臺，而後觀其效。”廣發證券（000776）地産行業分析師趙強指出。

　　東吳證券房地産行業分析師鄧鹹鋒指出，二三線城市限購擴大範圍，直接原因是這些城市房價漲幅過快，房地産市場趨熱，同時也是第二季度經濟數據略好于預期下的騰挪手段，超出此前市場對近期不會出臺更嚴厲調控政策的預期。

　　業績影響減弱

　　近日，國家統計局公佈了6月全國70個大中城市的房價。數據顯示，6月新建商品住宅價格比5月份上漲了0.1%，而在今年1月份，這一增幅為0.8%，去年4月為1.4%。與去年6月相比，70個大中城市中新建住宅價格下降的城市僅有3個。6月份，新建住宅銷售價格同比上漲了4.2%，較上月4.1%的漲幅略有擴大。其中，房價漲幅居前的均為二三線城市，且同比漲幅大多超過5%。

　　趙強認為，從6月的房價變動數據看，房價下降和持平的城市數量有所擴大，但是大多數城市房價仍然在繼續上漲。部分城市房價上漲壓力依然很大，只是因為受制于主管部門限制銷售、限製備案，甚至直接限價等干預措施，漲幅趨緩。

　　在進一步的調控政策出臺之前，投資者對房地産上市公司的業績非常關注。

　　資訊數據顯示，披露2011年上半年業績預告的房地産上市公司中，業績報喜和報憂各佔50%。

　　業內人士表示，市場已經提前對房地産業績有預期，中報業績對地産股的影響正在逐步減小。不過，如果二三線城市限購政策擴大，上市房企下半年的業績將會受到較大影響。

　　靜待靴子落地

　　目前，研究機構對地産股的主要觀點認為，地産股估值仍在歷史底部區域，下跌空間不大。未來最大的不確定因素是銷量和政策，而這些有望在第三季度逐步明朗。

　　長城證券地産行業分析師劉昆認為，地産股短期內還將延續調整格局。在政策不放、限購擴大的情況下，第三季度樓市能否放量可能是決定地産股能否反彈的關鍵因素，而高週轉、靈活定價的跑量策略也會帶來個股超預期增長和超跌反彈的可能。

　　“近期板塊指數跌幅加大，不少小股票已經接近甚至跌破6月份的低點。”中銀國際研究報告稱，板塊處於新政後配套措施出臺、市場供銷淡季的不利環境中，而地産股中報較少驚喜也使得板塊短期動力不足，下一輪板塊行情可能要等待8月中下旬成交的再次放量。

　　鄧鹹鋒則指出，就基本面來看，受益於市場集中度提高的行業及區域龍頭為首的藍籌地産股的安全邊際值得信賴，中長期具備估值優勢，政策預期出現緩和時會出現估值修復性反彈行情，可以在向下調整的過程中，適度提高配置業績優秀的行業及區域龍頭公司和收租類地産公司。