香港智信社

　　□香港智信社

　　距離8月2日美國觸及債務上限僅一週的時間了，而民主黨與共和黨仍未就減赤方案達成一致，投資者擔心美國信用評級遭下調以及美債的違約風險，隔夜美股連續兩個交易日收低；內地A股在暴跌之後昨日小幅反彈，但成交量低迷，短線或將呈現弱勢震蕩格局。港股週二再度延續了近期較為強勢的表現，顯著跑贏A股及美股，在中資銀行股全面爆發的帶動下，恒生指數重上22500點關口。

　　恒生指數昨日最終收報22572.08點，漲幅達1.25%；大市交投依然沒有有效放大，僅成交626億港元。中資股跑贏大市，國企指數與紅籌指數漲幅分別達1.32%和1.3%。

　　中資銀行股昨日全線爆發，成為引領大市升勢的主要品種。恒生中國H股金融行業指數漲幅高達1.86%，其中，中行、建行、工行漲幅均在3%左右，位居恒指成分股漲幅榜前三位，此種情形並不多見。其實，近兩周以來，銀行H股就表現得較為強勢，為恒指此輪反彈貢獻不小，而且與相應A股疲弱的表現形成鮮明的反差，權重銀行股AH股表現的差異也直接導致了恒生AH溢價指數收出七連陰。歸結起來，銀行H股之所以受到資金青睞，主要有以下幾點原因：首先，在地方融資平臺、再融資以及機構投資者減持等負面消息的拖累下，銀行H股前期跌幅較高，部分股份甚至創出近兩年以來新低，同時也令AH比價一度攀升至年內新高，所以，可以説銀行H股已是跌無可跌，而在利空消息被逐一消化後，出現強勁反彈也就不足為奇；其次，目前銀行體系資金面已度過了最緊張的時期，央行7月份並未上調存準率或許意味著貨幣緊縮週期已近尾聲，這對於銀行股基本面來説是個利好因素。

　　此外，香港本地地産股昨日也受到資金追捧，恒生地産分類指數漲幅達到1.22%。但對於該板塊中長期走勢，投資者應保持謹慎態度，畢竟，無論是港府加大土地供應、調低按揭成數的政策，還是香港銀行近期上調以Hibor為基礎的按揭利率，都將會對地産股構成一定壓力。南華資料研究指出，儘管即將進行的土地拍賣可能給當前停滯不前的房地産市場以短期提振，但在港府加大土地供應的努力下，房價的任何漲勢都不太可能持久。另外，摩根大通發表報告表示，上周香港一手樓市場售出272個單位，而之前一週僅售出50個單位。該行稱，二手樓市場成交量近來也有所回升，因為一些賣家願意把售價下調5%-10%。該行相信，香港政府在6月份推出的調低按揭成數的新措施將抑制一些樓市購買需求，一些潛在買家轉向租房市場。

　　展望港股後市，恒指近期走出的雙底形態或許已證明21500點為中期底部，美債、歐債等負面因素均已在前期的跌勢中充分消化，後市任何來自消息面的正面因素都將刺激港股進一步上攻年線。據統計，今年以來恒指累計下跌2%，顯著弱于道指近9%的漲幅，這在很大程度上是受到內地政策緊縮以及疲弱A股的拖累，預計後市隨著內地負面因素的弱化，港股有望走出補漲行情。