中國地下錢莊拉響警報

　　來源：7月25日【英】《金融時報》

　　中國地方政府欠國有銀行的債務不斷膨脹備受關注，但人們較少注意，在無人監管的龐大地下錢莊網絡，近幾月來違約事件激增，這一趨勢恐將進一步擠壓私人部門的信貸供給。《中國投資參考》對50家左右的地下錢莊進行了調查，發現越來越多的錢莊聲稱壞賬有所增多。在4月、5月和6月，表示壞賬較上月增多的地下錢莊所佔比例分別為22%、19%和15%，而今年頭兩個月增長接近於零。

　　對難以從政府主導的正規銀行貸到資金的民營中小企業來説，地下錢莊是一個極其重要的信貸來源。目前地下錢莊之所以壞賬激增，根源在於勞動力、電力、房租、地租、水、運輸及其他各項關鍵生産成本節節攀升，對許多民營企業造成了嚴重衝擊。

　　為了遏制通脹，中國5次上調正式銀行利率，並多次調高銀行存款準備金率。可是這些舉措更加使民營企業感受到了信貸緊縮，而地下銀行也相應地上調了貸款利率。信貸成本大幅攀升擠壓了民營企業的利潤率。更糟糕的是，由於現金流持續惡化，許多製造業企業連生存都成問題。上遊供貨商再也不允許欠款，而要求資金一次到位，之後才會發貨。與此同時，工廠則要多等幾個月才能收到下游客戶的款項，而後者倉庫裏沒賣出去的存貨越積越多。這一切都給地下錢莊拉響了警報。雖然説大多數貸款者都還能把日子過下去，但那些佔少數的倒閉者往往是貸款成本過高的犧牲品。

　　中國與亞洲安全秩序的未來

　　來源：7月26日《聯合早報》

　　自去年以來，南中國海和平與否成為國際政治關注的熱點問題。上周，中國和東盟之間就《南中國海行為宣言》實施準則達成了協議。中國和東南亞國家關係在經歷了去年的危機之後，迎來了一個朝著正確方向發展的轉捩點，這個轉捩點的到來表明中國有能力消化危機，把危機轉化成為機會。更為重要的是，協議的簽署表明了亞洲國家有能力以自己的方式來處理彼此的糾紛，建立亞洲區域秩序。

　　作為崛起中的亞洲大國，中國註定要成為亞洲安全秩序的主要角色，不管人們的主觀意願如何。從現在來看，中國以自己的方式，正成功融入以東盟為主體的亞洲安全秩序，中國的選擇既符合中國國家利益，更符合東盟的利益。雖然準則還不具備法律約束力，並且中國與東盟之間的合作和主權是兩回事，但這些畢竟為未來的和平解決提供了一個良好的開端。

　　改革開放以後，中國花了不長的時間和俄羅斯、越南等國和平解決了陸地邊界糾紛。這樣的成就在西方很少出現。也有理由相信，儘管南中國海問題更為複雜，並且有外來力量的不斷干預，善於接受教訓和學習經驗的中國，也必然能夠找到解決問題的和平方法。在更高層面，人們也可以相信，和西方建立在武力、“外在威脅”和領導霸權之上的區域秩序不同，中國和亞洲國家能夠確立具有亞洲特色的區域安全秩序。隨著中國和印度等文明國家的崛起，亞洲最終會回歸亞洲，確立真正屬於亞洲的秩序。