本週開始，日本股市將迎來2011財年第一季度(4月至6月)的上市企業業績公告潮。日本大型公司諸如花王、佳能、新日鐵、索尼、東芝、松下和小松製造所等將公佈第一財季的盈利狀況。

　　分析人士稱，日本“311”大地震對日企的影響將充分體現在此次企業財報中，但從近期企業銷售業績來看，日企正逐漸走出供應鏈斷裂的影響。宏觀經濟先行數據如工業産值、核心機械訂單和出口等，也預示著日本經濟有望溫和復蘇。

　　車企逐漸恢複元氣

　　日本三大車企豐田、本田和日産7月25日共同公佈了6月和今年上半年的汽車生産、銷售和出口數據。其中，豐田和本田6月的全球産量分別下跌9.2%和44.5%，至59.38萬輛與16.84萬輛，較5月49%和50%的跌幅收窄；日産同期産量則同比增長18.5%至41.98萬輛。

　　豐田強調，公司産能預計能在11月恢復地震前水平，本年度的整車總産量計劃將達739萬輛，高於去年的734萬輛。而業績稍遜的本田也表示，公司産能預計將在今年晚些時候實現正常化。

　　巴克萊資本分析師表示，市場將關注日車企今年第三季度的業績表現，並將目光放在了車企2012財年的盈利狀況上，故投資者無需過多在意日本車企在今年第二季度會出現凈虧損。

　　個人電子産品製造商方面，全球最大數碼相機生産商佳能25日公佈一財季報告稱，公司本財年全年或將實現2600億日元(約合33億美元)的凈利潤，因公司産能正迅速從供應鏈斷裂中恢復，且産品內外部需求依然旺盛。日用品巨頭花王則預計本財年盈利將同比增7.5%至570億日元，因公司在亞洲地區的市場份額將實現擴張。

　　日本東洋證券分析師大塚龍太表示，投資者翹首以盼日企的利好業績。隨著供應鏈的修復，日股將在今年下半年受日企良好業績的支持。

　　復蘇之路仍不平坦

　　在近期日本政府公佈的宏觀經濟數據中，5月日本工礦業生産指數環比上升5.7%，為連續第二個月保持環比增長；5月核心機械訂單環比上漲3.0%，表明企業資本支出正在擴張；5月日本出口同比下滑1.6%、環比增長5.4%，日本經濟增長主引擎之一的出口已逐漸走出地震災害和供應鏈斷裂的影響。

　　為支持日本災區重建，日本國會已在今年5月和7月通過了總額為4萬億日元和2萬億日元的兩次補充預算案，其中第一個預算案主要用於緊急賑災，而第二個方案則旨在實現災區重建與經濟復興。日本內閣府稱，第二個預算案將能提升2011財年日本實際國內生産總值(GDP)增速0.3個百分點。據悉，日本政府還計劃在9月向國會提交總額超過10萬億日元的第三個補充預算案。

　　另外，鋻於震後經濟復蘇的良好態勢，日本央行在7月的貨幣政策會議中連續第二個月上調對本國經濟前景的評估，表示日本經濟活動正在恢復當中，並有望在下半年回歸“溫和復蘇”的軌道。此前，該行通過擴大金融資産購買規模、為貨幣市場緊急注資、為災區金融機構提供緊急失業貸款等方式，使日本經濟避免滑向深度衰退中。

　　不過，日本經濟的溫和復蘇並非將一路平坦。國際貨幣基金組織(IMF)日前表示，日本經濟復蘇進程中存在著“巨大且不同尋常”的潛在風險，這包括該國電力供應緊張、內需持續疲軟態勢以及財政刺激政策的匱乏等。IMF預計，日本實際GDP在2012年實現2.9%增長之前，將在2011年經歷0.7%的萎縮，該預期要比日本央行要悲觀。