央行昨日發佈《2011年上半年金融機構貸款投向統計報告》。據人民銀行初步統計，2011 年6月末，全部金融機構人民幣各項貸款餘額51.4萬億元，上半年累計新增4.17萬億元，餘額同比增長16.9%。

　　住戶貸款增速回落減緩

　　數據顯示，上半年，全部金融機構本外幣住戶貸款累計新增1.46萬億元，同比少增2883億元，餘額同比增長24.8%，比一季度末回落3.5 個百分點。

　　上半年，全部金融機構本外幣企業及其他部門貸款累計新增2.95萬億元，同比少增1075億元，餘額同比增長13.9%，比一季度末回落0.1個百分點。

　　主要金融機構及農村合作金融機構、城市信用社和外資銀行人民幣中小企業貸款(含票據貼現)上半年累計新增1.58萬億元，佔全部企業新增貸款的64.5%，比一季度末提高1.6個百分點，餘額同比增長18.2%。

　　房貸增速持續回落

　　上半年，主要金融機構及農村合作金融機構、城市信用社、外資銀行人民幣房地産貸款累計新增7912億元，同比少增5985 億元，餘額同比增長16.9%，比一季度末回落4.4 個百分點。

　　同期，人民幣房地産開發貸款累計新增2098億元，餘額同比增長13.7%，比一季度末回落3.8 個百分點，其中，保障性住房開發貸款累計新增908億元，比年初增長54.8%，高出同期房地産開發貸款比年初增速48.3個百分點。

　　此外，購房貸款累計新增5815億元，餘額同比增長18.5%，比一季度末回落4.8個百分點。

　　資金面

　　短期內資金面仍趨緊張

　　受到地方融資平臺與資金面雙重打壓，近日發行的城投債利差水平已上升至近3年來的高位。昨日企債指數微跌收于126.03點。

　　城投債利差達近三年高位

　　中債網顯示， 近期發行的城投債市場中標利率高達7%以上。以AA評級的11吉城建債為例，最新報價創下7.9%的新高。城投債相應的信用利差已接近310個基點，達到2009年以來的高位。

　　華泰聯合證券債券行業分析師鄭園園對記者表示，目前城投債供需主要受到保障房與基礎公共設施建設需求拉動，持續放量發行，債券供求有所失衡，導致發行利率大幅飆升。

　　分析預計資金面現有緊張狀況還將持續一段時間，城投債利差若再上升100個基點，將創下歷史新高。如果下一步資金面得以緩解，城投債則有望受到市場承接。

　　光大銀行資金部首席經濟師盛宏清認為， 目前債券市場有約20.5萬億元的債券供給。如果再扣除保險、基金等其他機構持券約4.18萬億元，整個商業銀行對應購買債券的資金缺口約為1.12萬億元。資金高度緊張將加劇債券拋盤，不利於債券的正常發行。

　　一年期央票重回地量發行

　　央行昨日發行1年期央票10億元，較上周的50億元大幅縮減，發行利率連續第四次持平于3.4982%。分析人士指出，1年期央票10億元的發行量，顯示出央行繼續充裕短期市場資金面的政策意圖，但下半年貨幣緊縮力度仍難以顯著減輕。

　　統計數據顯示，本週公開市場到期資金為340億元，較上周的550億元下降210億元，為2011年2月以來的新低水平。上周，央行公開市場實現190億元資金凈投放。分析人士表示，本週公開市場有望再次出現資金凈投放。

　　不過，市場對資金面的悲觀預期卻幾乎沒有出現改善跡象。數據顯示，目前銀行間市場7天回購利率仍然保持在4.85%附近，隔夜回購利率在4.6%左右。

　　興業銀行最新報告預計7月CPI同比漲幅將繼續上衝至6.5%左右，央行8月將再度加息，但不會提高存款準備金率。