26日國內商品早盤維持漲跌互現走勢，其中，農産品及能源化工維持整理勢頭，基金屬期價盤中表現堅挺；盤面來看，央行公開發行央票，市場新一輪迴籠資金翹首，短期市場或將維持震蕩格局。

　　今日將發行50億元1年期央票，發行量較上周的50億元減少40億元。本週公開市場到期資金進一步縮減為340億元。據公告，本期央票以貼現方式發行，向全部公開市場業務一級交易商進行價格招標，繳款日為2011年7月27日，起息日為2011年7月27日，到期日為2012年7月27日。公開數據顯示，本週公開市場到期資金繼續創2月份以來新低，僅為340億元，較上周縮減110億元。上周由於財政存款上繳、銀行分紅、可轉債認購等因素，資金面持續緊張，回購利率高企，市場對央票需求較為低迷。上周央行共發行了110億元央票，進行250億正回購操作，同時暫停了91天正回購，公開市場重返凈投放，投放模達190億元。

　　目前全球需求疲軟，印棉産量上調或引發更多出口，國際市場仍將疲軟。國內現價328級棉指數跌破21000，市場信心缺乏，鄭棉倉量俱減維持盤整，多頭上探力量減弱，短期選擇向下的可能性偏大。中國棉花價格指數20875元/噸，跌221元/噸。因新棉上市臨近，一些尚有存棉的棉企開始急於售空存棉，檢修機器以開始準備新年度的籽棉收購工作，尤其是一些當前存棉數量較少的棉企，棉企急於兌現的現象明顯。下游多數紡織企業的棉花庫存已經見底，部分紡企少量採購皮棉。由於當前棉花價格跌幅較重，而紗線銷售已經由前期銷售庫存紗的虧損局面轉而盈利。當前，由於大型紡織企業殺價較為嚴重，棉企處境相對比較弱。由於售棉虧損度持續加重，棉花企業對後市信心喪失較為嚴重。

　　上海期銅早盤震蕩走高。主力1110合約開盤報71770元/噸，收盤至72420元/噸，上漲750元/噸。儘管美國債務上限談判陷入僵局和預期中國政府或維持緊縮性貨幣政策，引發隔夜倫銅走低。不過盤面走勢改善提振滬銅震蕩拉升，突破壓力位72300元一線，預計短期對滬銅繼續保持偏多思路，需密切關注美國提高債務上限及削減財政赤字談判的進展。期鋁早盤走勢強勁。主力1110合約開盤報17650元/噸，報收于17845元/噸，上漲180元/噸。隔夜倫鋁逆勢走高，刺激滬鋁繼續攀升。儘管美國債務危機擔憂及中國製造業萎縮跡象，使基金屬需求趨勢陷入不明。但原料氧化鋁和輔料螢石價格上漲，鋁市現貨供應緊俏，繼續支撐鋁價，期現兩市維持高位，且市場看漲氣氛稍顯優勢。鋁市近期依然比較強勢，多單仍可繼續持有。

　　大連棕櫚油期貨早盤震蕩抗跌，主力1205合約以9,100元/噸開盤，收盤9,156元/噸，下跌2元/噸。隔夜外盤油脂收跌，拖累國內油脂震蕩調整。且美債務談判仍陷僵局，短期亦會壓制油脂。即使國內油企壓榨成本或有降低，但在國內食用油限價措施未有實質性全面放開下，油脂下游市場出貨仍缺乏流動性，油企仍將繼續挺價油脂，對期價下行有抑製作用。預計近期連棕櫚油將震蕩整理。玉米期貨早盤止跌回升。主力1205合約以2,364元/噸開盤，收盤價2,374元/噸，上漲10元/噸。美國産區天氣好轉，緩解玉米作物壓力。美國國會無法達成協定提高政府舉債上限，令投資者對風險資産持謹慎態度。不過國內現貨價格走高持續支撐期價走勢。預計短期臉玉米將維持在2360-2380區間內震蕩整理。

　　上海天膠期貨早盤低開回升。主力1201合約開盤35,685元/噸，收盤35,960元/噸，上漲50元。隔夜原油收低，日膠震蕩反彈，滬膠窄幅走高。美國政府避免違約的債務談判未達成一致，增加市場憂慮。且中國領導人表示不會放鬆物價調控政策，打壓了看漲熱情。但最近合成橡膠的價格不斷上漲，維持高位盤整的態勢，這對期價有一定支撐。技術上，滬膠高位震蕩，上方壓力較強，追漲的風險加大。燃料油期貨早盤微幅收漲。主力1109合約開盤5,039元/噸，收盤5,041元/噸，上漲2元/噸。因投資者對美美國債務危機擔憂及希臘主權債務評級進一步遭到下調感到擔心，隔夜原油承壓走低。受此影響，滬燃油維持窄幅震蕩。在市場交投清淡背景下，滬燃油難有大的作為。預計近期滬燃油將維持在5030-5060區間運行。