債務危機的背後還隱藏著經濟增長危機。當歐洲領導人一直在為希臘債務問題解決方案爭執不下時，經濟增長放緩的風險也已露出了苗頭。這一波風險來勢更大，歐元區的穩定可能會受到進一步的威脅。

　　從歐元區7月份綜合採購經理人指數(PM I)初值的表現來看，歐元區的經濟形勢充其量只能算是平平而已。由M arkit發佈的最新數據顯示，歐元區7月份綜合PM I初值降至50.8，為2009年8月以來的最低水平，遠低於市場普遍預期，也僅僅略高於50.0這一區分經濟擴張與萎縮的分界線。德國和法國的擴張速度為兩年來的最低水平。

　　市場早些時候曾預計，下半年歐元區經濟將加速增長，但就目前來看，這種預期能否實現很值得懷疑。主權債務危機如果向西班牙和意大利蔓延，那麼歐元區35%的本地生産總值(G DP)都會受到影響，而希臘、愛爾蘭和葡萄牙三國僅佔歐元區G DP的5%- 6%。目前評級機構已經在擔心著西班牙和意大利的經濟增長形勢。

　　法德兩國經濟放緩只會令歐元區的壓力進一步加劇。蘇格蘭皇家銀行指出，今年西班牙要想實現經濟增長，必須完全依賴海外市場的需求。GDP增速放緩也就意味著要採取更多的財政緊縮措施才能實現赤字目標，而這又會加劇經濟的下行風險。

　　【據《華爾街日報》文章綜合整理分析】