海通國際證券中國業務部副總裁 郭家耀

　　電訊股今年以來表現差異相當大，擁有iPhone代理權的聯通(00762)最優秀，中國電信(00728)亦錄得不俗升幅，反而中國移動(00941)表現仍然呆滯。聯通近期公佈的上客數字增長較預期慢，6月份3G用戶凈增185.5萬，較5月份增加6.7%，累計用戶2,394.5萬，相較全年2,500萬的目標，聯通今年上半年錄得新增用戶985萬，若要達到全年目標，下半年平均每月3G新增用戶需達到250萬以上，任務有點艱巨。

　　另一方面，中電信及中移都在爭取與蘋果公司達成協定，有機會在未來十二個月內引進iPhone，令聯通獨市局面有機會被打破，這可解釋聯通近日股價較為疲軟。中電信可能會是首家打破聯通iPhone獨家代理的營運商，美國電訊營運商Verizon今年初已推出的CDMA版iPhone 4，故技術上不存疑問，剩下的只是合作條款的細節，下半年推出的機會相當高，成為股價繼續走高的催化劑。

　　中電信3G業務穩步增長，6月新增3G用戶達187萬戶，目前3G用戶數佔總移動用戶數19%，為三大電訊商之首，相信可有效提升其ARPU。固網寬帶業務亦是公司的增長點，公司預計今年新增寬帶用戶能達到1,200萬，較去年上升200萬。以目前的業務發展及客戶增長勢頭來看，中電信是近期電訊股的較佳選擇，股價應可繼續上破高位。

　　(作者為註冊持牌人士)