7月21日Shibor利率連續三日攀升，銀行間市場資金面承壓再加劇。週四Shibor利率基本維持前日走勢，除3個月利率小幅回落1.34個基點外，其他各期限利率均繼續攀升。隔夜和1周利率分別上升68.25和42.09個基點，報收于5.4208%和5.7742%；2周和1月也繼續上升64.41和70.34個基點，再上6%高位，分別收于6.3808%和6.6117%；其他各期利率繼續微幅走高。

　　週四央行僅發行了3月期央票60億元，參考收益率繼續持平于3.0801%，並且此次央行並沒有進行正回購操作。週四央行回籠貨幣力量再減，使得本週公開市場再次實現資金凈投放，金額為190億元。雖然公開市場操作力度再次放緩，但銀行間市場資金面並沒有向好，拆借利率反而全線上揚，顯示目前銀行資金面受偏緊政策的持續性影響較大，市場資金面從緊勢態將持續。

　　週四股指再次呈現弱勢，僅食品、農業、交通等板塊小幅走高，權重股集體表現低迷。單日成交量與前日持平，形成持續萎縮態勢，顯示市場多空雙方都較為謹慎，資金活躍度再降。週四公佈的7月匯豐製造業採購經理人指數預覽值為48.9，已低於分界線50，顯示市場預期中國經濟雖然仍維持增長但製造業或已出現衰退跡象。目前市場擔憂氛圍持續，因此股指難有尚佳表現，預計股指未來仍將維持盤整走勢。

　　作者：宏源期貨 曹自力