中證投資 張索清

　　中證網訊 週三A股市場高開後震蕩跳水，滬指再度考驗60日線支撐。雖然有美國國債出現轉機、美歐股市飆升等利好刺激，但滇最大融資平臺數百億債務疑懸空，地方融資平臺的憂慮正不斷發酵，同時珠三角製造業隱現倒閉潮，以及央行官員在《人民日報》撰文稱應及時出臺緊縮政策，令投資者對於調控的憂慮升溫，市場空頭趁機大肆打壓，盤中大盤與期指同步震蕩下挫。截至收盤，上證綜指報2794.21點，下跌0.10%；深證成指報12394.0點，上漲0.10%。滬市成交為1003億；深市成交為834.7億。兩市合計成交共計1837.7億，同比小幅萎縮。

　　盤面觀察，受隔夜歐美股市大漲提振，今日早盤，滬深兩市股指雙雙大幅高開，滬指將昨日早盤留下的跳空缺口完全回補，但讓人意外的是，A股大幅高開後並未保持強勢，滬指對於2826點附近的壓力仍望而生畏，隨著煤炭等權重板塊的輪番下挫，股指呈現逐級跳水走勢，臨近午盤，滬指失守2800點後下跌加速。午後，滬指反復試探60日線支撐，尾盤中小盤個股跌幅有所收斂，大盤在券商股的推動下展開反擊，滬指跌幅逐步收窄，但截至收盤仍未能夠翻紅，2790點再度丟失的威脅依舊存在。

　　分析總結今日的盤面信息可以發現，一是從股指下跌而量能同比萎縮來看，短期股指大幅下挫的可能性不大。原因是雖然投資者對於股指短期向上的空間保持謹慎，導致股指衝高動能不足，但對於下跌空間也沒有出現明顯的恐懼，主要體現在股指下跌過程中成交依舊保持低迷，且並未出現非ST跌停個股，説明場內投資者並未出現恐慌，這將在一定程度上限制股指大幅殺跌的空間。

　　二是雖然外圍股市表現強勁，但A股卻逆勢而行，這在一定程度上説明A股調整態勢多是內因積壓所致，在通脹及貨幣政策並未出現預期中的好轉情況下，前期支撐股指上行的動力出現一定的動搖，使得投資者心態發生一定的變化，從市場熱點持續性不強來看，目前更多的投資者關注短期的收益，投機氛圍較濃。

　　此外，需要投資者引起注意的是，臨近7月末銀行存貸比壓力陡然增大。一方面，昨日招標的300億元3月期國庫現金定存遭到中小銀行的“瘋搶”，中標利率創紀錄地高達6.03%，同時也超過了上個月招標的9月期國庫現金定存利率，甚至與六個月貸款的基準利率6.10%也相差無幾。另一方面，本週公開市場到期資金僅550億元，較上周減少700億元，儘管公開市場操作力度有所減弱，本週央行仍有望實現資金凈回籠，受此影響，A股走勢的另一個反向指標，即SHIBOR短期品種這兩日有重拾升勢的勢頭，今日隔夜、1W、2W、1M再度出現不同程度上漲，回購定盤利率各品種漲幅也在30個基點以上。

　　技術上，雖然受隔夜歐美股市大漲提振滬深兩市主要股指雙雙高開，但強勢並未延續反而出現震蕩跳水，導致分鐘圖上的小雙頭的技術威脅仍未能擺脫。尾盤滬指重新回到了2790點上方，避免了短期技術破位，這也為明日走勢留下懸念。對於明日的走勢投資者需要密切關注滬指2790點的得失，一旦該點位有效失守，那麼投資者需要做好大盤再度下行至2750點的準備。操作上，在股指整體趨勢不明朗情況下，投資者操作需謹慎。