20日，巴西央行宣佈上調基準利率25個基點，市場預計26日印度央行將步其後塵上調利率。而與此相對，印尼、泰國和韓國上周紛紛維持基準利率不變，新興經濟體加息步伐顯現分歧。但分析稱，雖然部分新興經濟體短期緊縮步伐有所放緩，但長期通脹壓力依然巨大，抗通脹仍將是其第一要務。

　　巴西上調利率 印度加息在即

　　20日，巴西央行將基準利率從12.25%提高25個基點至12.50%，這是巴西央行2011年以來連續第五次上調基準利率，同時也使巴西的利率水平保持在二十國集團成員國最高水平。

　　巴西官方數據顯示，2011年前5個月，巴西通貨膨脹率累計達到3.71%，使過去12個月的通脹率達到6.55%。據巴西重要智庫應用經濟研究所發佈的預測，巴西今年的年通貨膨脹率將在7%以上，大大超過政府制定的4.5%的控制目標。

　　26日，印度央行將召開貨幣政策會議，各界預測該央行可能將回購利率上調25個基點至7.75%。此前的6月，印度央行將回購及反向回購利率分別上調25個基點至7.5%和6.5%，這是該行自2010年3月以來的第10次加息。

　　印度商業和工業部日前發佈的數據顯示，6月份印度的關鍵通脹率指標———批發價格同比上漲9.44%，高於上月的9.06%，表明通脹壓力再次加劇。

　　印度經濟分析人士表示，印度通脹率已連續數月高於9%，預計印度央行將在26日的貨幣政策會議中再次加息。

　　此前，亞洲多個新興經濟體維持基準利率不變。

　　7日，馬來西亞央行打破市場預期，宣佈保持利率不變；12日，印尼央行維持基準利率6.75%不變；13日，泰國央行維持利率3%不變；14日，韓國央行維持利率3.25%不變。

　　美銀美林駐新加坡經濟學家蔡學敏認為，印尼央行壓力較小，雖然通脹回落，但其經濟增長仍在上行。印尼政府為2012年設定了高達7%的經濟增長目標，而印尼央行同時將通脹目標區間下調了1.5個百分點至3.5%到5.5%之間。

　　韓國銀行分別於2010年7月、11月和今年1月、3月和6月將基準利率上調0.25個百分點。該行金融貨幣委員會14日表示，央行6月已上調基準利率，韓國政府也出臺了一系列應對方案，有必要對這些政策的效果進一步觀察，若連續兩個月上調基準利率將會給市場帶來負擔。

　　俄羅斯央行2011年以來共加息三次，存款利率上調至3.5%。其官方數據顯示，5月俄羅斯的貨幣供應增速有所下降，這將導致未來通脹下降，加息可能性降低。

　　通脹壓力依然巨大

　　分析顯示，對於新興經濟體來説，控制通脹仍是當前首要任務，緊縮政策仍將維持較長時間。

　　國際貨幣基金組織(IM F)14日在其報告中表示，新興和發展中經濟體的過熱風險加劇，體現在通貨膨脹上升和信貸增長快速，此外主要發達經濟體的低利率使得投資者進入風險更高的資産，以尋求高收益，潛在造成金融不平衡風險。同時建議新興經濟體需要採取更快速的緊縮政策，並在管理大規模資本流入方面採取宏觀審慎工具。

　　國際市場方面，石油、糧食、金屬價格持續上漲，給新興經濟體通貨膨脹帶來很大的壓力。聯合國糧食及農業組織(FA O )日前發表報告顯示，全球糧價居高不下，由55種糧食商品組成的食品價格指數6月攀升至234點，同比上升39%。

　　數據顯示，整個亞洲地區的基準利率仍明顯低於2008年金融危機爆發之前的水平，印度、韓國和馬來西亞的利率都低於通脹年率，意味著貨幣政策很可能進一步收緊。