[世華財訊]目前關於食用油限價令的傳聞不斷，業內人士表示，限價令已不再是投資者關注的焦點。在國內食用油已形成寡頭産業的背景下，大型油企的動向才是關鍵。

　　據期貨日報7月22日消息，隨著國內食用油長達半年之久的弱勢運行，在食用油限價即將結束之際，小包裝提價再次成為市場關注熱點。

　　從1—7月份國內糧油市場的整體走勢來看，食用油市場明顯偏弱。根據國家有關政策，今年小麥定價為0.95元/斤，但目前各地均已突破1元。稻穀市場也保持著強勁的上行勢頭，早秈稻較年初上漲250元/噸，中晚秈上漲約300元/噸，東北粳稻上行幅度稍弱，但也保持平穩走高的趨勢。同樣是政策調控重點的玉米，在自身強勁的需求的支撐下，均價也較年初上漲220元/噸左右。反觀食用油市場，無論豆油還是菜籽油，價格始終維持在萬元關口附近。

　　成本壓力之下，食用油低價運行能走多遠

　　目前關於食用油限價令的傳聞不斷，但在筆者看來，限價令已不再是投資者關注的焦點。在國內食用油已形成寡頭産業的背景下，大型油企的動向才是關鍵。以目前掌握的消息來看，中糧、益海等大型油企已明確表態近期不會漲價。但作為以盈利為目的的企業，其在成本壓力下能挺多久值得關注。

　　從消費時間段上看，食用油的第一輪消費旺季在國慶和中秋，隨後是春節。根據相關報道，在限價政策的第一階段，東淩糧油便曝出受國內限價政策影響，2011年一季度凈利潤大幅縮水。在經歷半年的限價運行之後，企業財務狀況要想改觀，必須在下一輪需求高峰來臨之際，調整企業的盈利水平，以彌補前期虧損。

　　政策調控是壓力也是動力

　　雖然當前食用油市場的調控壓力較大，導致其偏離正常的價值區間，但新年度臨儲菜籽油政策的執行，將會對未來食用油價格帶來政策指導上的修正。

　　據了解，今年菜籽收儲價格在2.3元/噸，由此測算菜籽油的理論成本在10200—10600元/噸之間。考慮到實際收購壓榨過程中的各種費用支出，其最終出庫價格有望達到11000元/噸的水平，這將成為未來食用油價格上行的有力支撐。

　　未來中國對美豆的需求降低

　　近三年來，美國國內大豆供需數據並不樂觀，庫存消費比持續在5%的低水平搖擺。這三年正是中國對食用油市場加強調控的三年，進口了大量美豆來補充國內庫存，從而拉升了美豆的出口量。

　　從目前的行情來看，這種政策性的補庫需求可能正在減弱。如果未來美豆出口無法完成預期，加上中阿豆油貿易問題的解決，那麼美豆庫存消費比很有可能回升至10%附近。而從歷史走勢看來，美豆庫存消費比大於10%的年份裏，CBOT大豆未走出過牛市行情。這很可能又將對國內油脂市場産生微妙的影響。

　　(王德軍 編輯)