股票型投連險賬戶7月翻身

　　■新快報記者 張瀟

　　從6月下旬以來的滬指反彈，令持續低迷的投連險賬戶終於翻紅。而從記者長期跟蹤的主要壽險公司旗下18個股票型投連賬戶來看，7月以來全部跑贏大盤，其中8個賬戶的收益率超過4%。但從今年以來的表現來看，僅有生命人壽的進取型賬戶(簡稱“生命人壽進取”)兌現了正收益，以2.24%的收益率繼續領先。

　　偏股型賬戶上半年全虧

　　2011年上半年，A股市場在2、3月份估值修復行情的帶動下到達階段性高點，但是隨著對通脹加劇和經濟下滑的憂慮，股指在階段性高點後逐步向下探底。儘管6月迎來反彈，但截至6月30日，上證指數上半年累計下跌1.64%，滬深300下跌2.69%。“今年以來，投資風格的快速轉換使得投連險賬戶的業績分化有所加劇，特別是主動管理型賬戶由於受到市場振蕩調整的影響，整體表現稍顯遜色。上半年唯有貨幣型賬戶取得了絕對正收益，平均上漲1.42%。”國金證券在最新發佈的上半年投連險業績報告中稱。

　　據其統計，納入統計的27家公司167個投連賬戶中，42個股票型賬戶上半年的收益率為-6.66%，部分賬戶跌幅超10%，産品之間呈現出非常明顯的收入差距。此外，24個混合偏股型賬戶上半年平均收益率為-5.33%，17個靈活配置型賬戶同期也下跌3.45%。

　　而從記者統計的18個股票型投連賬戶來看，上半年的凈值也全部以下跌告終，其中太平人壽的太平價值先鋒型、中英人壽的中英積極型賬戶、海康人壽的海康積極型投資賬戶和中國人壽的國壽進取股票型賬戶虧損均超過11%。

　　七月賬戶迎來全面反彈

　　雖然上半年表現差強人意，但從6月下旬開始，股指的反彈也令一直委靡不振的投連險業績開始回暖。華寶證券的統計顯示，在投連險中，由於股票型賬戶投資股票基金比例在80%以上，其單月實現了2.58%的收益率。

　　而從7月初至今，記者統計的18個主要股票型投連賬戶也全部實現正收益。與同期滬指1.98%的漲幅相比，18個賬戶全部跑贏大盤，平均收益率為3.67%。其中，有8個賬戶的收益率超過4%，收益率在最高的兩個賬戶都來自於太平人壽，其策略成長型和價值先鋒型賬戶的收益率分別達到5.43%、5.22%。

　　記者查詢了太平人壽策略成長型的投資報告發現，雖然在5月份已經開始積極調倉，但受制于各板塊的膠著狀態，其單月仍下跌5.56%。進入6月份，該賬戶採取了“小幅收縮倉位，然後在提高個股選擇準確性後，再逐步提高倉位”的策略，當月凈值上漲2.7%。

　　但相比而言，7月表現較好的股票型投連賬戶，也都是前期跌幅較大的品種。“這些産品倉位相對較重，有些産品曾經在4月份進入抄底，因此上半年業績也比較受拖累，但股指反彈後它們也會有比較好的表現。”有業內人士對記者分析稱。

　　險資上月已試探性入市

　　根據最新發佈的上半年保險業數據顯示，截至6月末，保險公司資金運用餘額5.3萬億元，較年初增長12.6%。其中，銀行存款佔比33.5%，債券佔比45.8%，證券投資基金和股票投資佔比13.2%。與一季度相比，二季度末保險資金權益類投資微減0.6個百分點。按照規定，保險資金投資基金和股票的上限是25%，而6月末13.2%的佔比明顯低於上限。這也意味著，經過上半年的投資風格轉變，險資“持幣觀望”情緒濃厚。但市場消息顯示，6月底以來反彈行情中已經出現了險資身影，有兩家大型保險公司通過申購基金加倉各逾百億元。

　　今年上半年，保險資金實現資金運用收益1031.1億元，平均收益率2.1%，比第一季度1.07%的收益率略有提升，但整體投資風格明顯趨於保守。據中金公司分析，目前國壽、平安、太保三家保險巨頭采取了不同的投資策略，債券投資比例分別為44.8%、59.2%、53.4%，股權投資比例則分別為14.4%、9.7%和11.4%，平安的權益投資佔比最低而債券投資最高，也成為三大巨頭中最保守的一個。而從投連險賬戶表現來看，平安的基金賬戶7月份凈值只上漲2.49%，今年迄今仍虧損逾6個百分點。

　　主要壽險公司股票型投連賬戶表現

　　(備註：如有誤差以各保險公司公佈數據為準)