[世華財訊]18日大連大豆期貨基本平開，盤中期價震蕩走低，主力1205合約跌21點，收4640元/噸。7月上半月大豆期價一度連續反彈。不過，儘管大豆市場走勢較強，但基本是對於天氣的炒作，具有較大的不確定，令追高存在風險。

　　自6月30日USDA公佈數據顯示，2011年美國大豆播種面積低於市場預期，令大豆期價築底反彈。此後，市場關注美國主産區天氣狀況，令大豆風險升水再次增加，半個月來，CBOT-11大豆反彈近1美元。

　　但未來美國大豆主産區天氣極大不確定性。美國中西部地區兩個關鍵模型預測的結果背離。美國模型結果顯示下周美國中西部地區受天氣壓力較大。但歐洲模型並沒顯示乾旱或者高溫。市場基於美國模型作出反應，推高大豆期價，但這也令市場存在風險。

　　國內方面，政策調控是主要的不確定性因素。6月份CPI新高，7月份物價也很難出現回落，令大豆期價承受較大的政策壓力。油脂方面，6月下旬各部委聯合調查全國油脂庫存情況，卻遲遲未公佈調查結果；“限價令”方面，發改委在新聞通氣會透露纖細顯示，下半年小包裝食用油價格將維持穩定。中國食用油庫存充裕,調控該出手時必出手。

　　國內繼豬價格大漲，以及生豬養殖扶持，對國內豆粕消費而言是長期利好，不過連續反彈之後，市場存在調整的需要。

　　基於美國産區天氣的不確定性，以及國內政策的不確定性，令大豆期價反彈是否持續存在較大的不確定性。在CBOT反彈近1美元，國內走高近200元/噸的狀況下，繼續追高存在風險，建議觀望。

　　(袁金金 實習撰稿)