午 言

　　通過結成“價格同盟”來扭轉業績下降趨勢，恐非良策。與中小投資者共同成長，券商的發展才有更加穩固的基礎

　　近半年多，全國一些地方的券商通過“自律協議”等形式，規定了本地區股票交易佣金的最低標準。對此，有投資者認為，全行業聚在一起，商量出一個最低價格底線，有違市場經濟下的競爭原則，是不是有“價格同盟”的嫌疑？而券商方面則表示，近一兩年券商之間大打“價格戰”，客戶在各營業部不斷轉來轉去，一定程度上造成市場秩序的混亂，整個市場只看價格不看服務，最終受損的仍將是投資者。

　　且不説這些觀點是否合理，但其中凸顯的矛盾，對於券商加快經紀業務轉型、為投資者提供更多更好的服務，提出了更迫切的要求。

　　這些年來，券商經紀業務的發展一直是“跑馬圈地”，通過不斷設立營業部去搶佔一個區域的市場，而在服務方面，券商主要是為客戶提供交易通道，增值服務幾乎為零。因此，對於投資者來説，選擇哪家券商都差不多，交易費用就成了幾乎惟一的考慮因素。正是由於服務的同質化，打“價格戰”成為券商的最主要競爭手段。

　　的確，一味的低價競爭，既不利於行業的長期健康發展，也不利於投資者享受到高質量的服務。然而，通過結成“價格同盟”來避免“價格戰”，扭轉業績下降的趨勢，恐怕也不是有效之策。據統計，今年上半年，證券業入賬交易佣金488億元，同比下降3.6%。由此可見，最低佣金標準“挽救”不了券商的業績。

　　從打“價格戰”，到設定最低佣金標準，背後折射出的都是券商“靠天吃飯”的尷尬境地。這兩年，股市一直處於相對低迷狀態，經紀業務收入下滑成為拖累券商業績的主要因素。“牛市撐死，熊市餓死”，是證券業的真實寫照。在市場不景氣、競爭日趨激烈的背景下，如何提高自己的競爭力，拿什麼吸引廣大投資者，已是一個無法回避的問題。

　　投資者進入股市，為的是資産增值，最需要的自然是能夠幫助自己賺錢的專業理財服務。近兩年，有券商已經開始嘗試向顧問式服務轉型 ，通過向投資者提供分析報告、短信提示，舉辦定期沙龍等方式，幫助客戶更好地投資。有的還根據投資者的不同風險偏好水平，為其提供更多的投資選擇。然而，從各家券商的做法看，仍是大同小異，如何形成各自的特色，提供真正有競爭力的服務，依然需要探索。

　　要吸引投資者，尤其不能忽視中小投資者的需求。過去，券商的注意力往往更集中于大客戶，小散戶似乎多一個少一個無所謂，服務上也就不免有欠缺。有投資者就説，自己剛弄明白市盈率是怎麼回事，可打開券商的報告，不時蹦出“ROE”、“阿爾法值”之類的專業術語，根本就不是寫給我們小散戶看的。實際上，券商經紀業務收入的一半以上都是來自小投資者。應從中小投資者的需求出發，提供真正符合他們需要的服務，幫助他們提升投資能力。與中小投資者共同成長，券商的發展才有更加穩固的基礎。