去年以來，CPI漲幅節節攀升，至今年6月CPI同比漲幅達到6.4%，創出三年以來新高，通脹壓力很大。那麼下半年物價走勢會是怎樣？接受本報記者採訪的多位專家均表示，儘管下半年CPI會逐步回落，但由於國外環境以及食品價格等仍存在不確定性，CPI回落速度會比較緩慢，通脹形勢仍然嚴峻，控通脹仍是宏觀經濟的首要任務。

　　⊙記者 梁敏 ○編輯 衡道慶

　　CPI何時見頂

　　7月17日早上7點，家住北京天壇東門的張大媽像往常一樣拖著布袋車來到家附近的菜市場，“黃瓜、西紅柿2塊多，生菜3塊，茼蒿又漲了，都4塊多一斤了……”

　　張大媽老家在威海一個小鎮，兒子大學畢業後留在北京工作，兩年前家裏添了個小孫子，老兩口便來到北京照顧孩子。張大媽説，“現在生個寶寶也很貴，動輒幾千甚至上萬元，比30年前生我兒子的時候貴幾十倍呢。”

　　這就是“通脹”，它正在由生硬的居民消費價格指數(CPI)，轉化成實實在在的物價，走進人們每天的生活中。用張大媽的話來講，“通脹就是，一年前雞蛋三塊三一斤，現在五塊錢一斤，同樣是100塊錢，但一年間我少買了七八十個雞蛋。”

　　國家統計局日前公佈的數據顯示，上半年我國GDP同比增長9.6%，其中，一季度增長9.7%，二季度增長9.5%。經濟增速出現溫和放緩跡象。

　　對此，著名經濟學家、前央行貨幣政策委員會委員樊綱日前在出席一個經濟論壇時表示，“預計今年還會有9%多的增長，仍然是全世界最高的增長率。這個趨於平緩的過程是健康而正常的，只有趨於平緩了，通貨膨脹才能得到基本控制。”

　　隨著經濟增速平穩放緩，通脹壓力也有望得到緩解。國家統計局數據顯示，6月我國CPI同比上漲6.4%，創出36個月新高。不過，下半年CPI將有所回落已經成為市場共識，但機構普遍預測，回落幅度最初會很緩慢。

　　摩根大通在有關報告中表示，6月CPI很可能成為最近一輪通脹升溫的頂部，總體來看，CPI將在未來數月降溫，不過最初的下降步伐將較慢。

　　“CPI在6月份會見頂，之後高位盤整，形成下行趨勢，但是很難回到3%以下。”中信建投證券首席宏觀經濟分析師魏鳳春説。

　　魏鳳春指出，下半年通脹回落存在四大有利因素。第一，從外部來看，以石油為代表的大宗原材料的價格出現回落，這有助於緩解輸入型通脹壓力；第二，貨幣政策緊縮的影響將逐步顯現，由於貨幣緊縮，下半年需求不是很強，會使得價格出現下行；第三，技術性因素的影響，如翹尾因素下半年會有所回落；第四，在國家力保物價穩定的有關政策措施影響下，秋糧有望實現豐收，蔬菜價格也將保持基本穩定，有利於緩解通脹預期。

　　中金公司首席經濟學家彭文生則強調，下半年通脹壓力仍較大，對此不能掉以輕心，“6月份CPI同比上漲6.4%，創2008年7月以來新高。預計7月CPI同比上漲6.0%-6.3%，三季度CPI仍將處於高位，平均位於5.5%以上，四季度在4.5%左右。”

　　通脹下行不易

　　中國有句古話“上山容易，下山難”。爬過山的人都知道，下山的時候由於不好掌握身體的平衡，更容易出危險，所以速度其實是很慢的。實際上，下半年的CPI走勢可能也是同樣如此，儘管下行趨勢有望出現，但由於仍然面臨國外流動性充裕、原材料價格上漲等壓力，下行的步伐可能比較緩慢。

　　瑞穗證劵大中華區首席經濟學家沈建光表示，三季度經濟增速將進一步放緩，但當前豬肉價格仍在上漲，食品價格上漲壓力並見減輕。而非食品價格方面，6月非食品價格突然停止上漲出人意料，尤其是居住成本下降的原因不明，非食品價格止漲趨勢能否持續仍面臨較大不確定性。

　　“另外，輸入型通脹具有不可控性，如果下半年美國推出新一輪寬鬆措施，美元超發可能再次助推大宗商品價格上漲。”沈建光説。

　　其實，除了輸入型通脹外，秋糧生産也存在一定程度的不確定性。目前秋糧在我國整個糧食産量中佔七成比重，對於農産品價格穩定以及緩解通脹預期具有重要作用。

　　在7月15日召開的“上半年農業農村經濟形勢”新聞發佈會上，農業部總經濟師、新聞發言人陳萌山指出，今年玉米和水稻播種面積均增加，目前全國各地秋糧長勢良好，秋糧豐收具備了基礎。但他同時也承認，“秋糧生産的形勢不容樂觀”， 未來3個月內部分秋糧産地可能出現旱情，奪取秋糧豐收還面臨自然災害的嚴峻考驗。

　　鋻於這種形勢，很多專家表示，當前尚難判斷CPI何時見頂，不排除CPI有繼續創新高的可能性。沈建光就認為，本輪通脹的峰值可能延遲至三季度出現，預計7月CPI漲幅達到6.3%，8月或將達到6.5%。

　　持相同觀點的還有興業銀行首席經濟學家魯政委，他認為，10月份之前CPI都將保持在6%左右的高位運行，甚至可能再創新高，11月份之後可能會回落。

　　而在7月13日的新聞發佈會上，國家統計局新聞發言人盛來運也表示，國外流動性仍然非常充裕，國內面臨著成本長期上升的壓力，物價調控也面臨著很大壓力。儘管盛來運此後又補充解釋説，物價穩定的各種有利條件在增加。但他也承認，這些有利條件要轉成現實還有一段距離，必須繼續把穩定物價放在宏觀調控的首位。

　　控通脹仍是首要任務

　　“雖然下半年CPI同比漲幅將逐步走低，但通脹壓力仍然較大，因此控制通脹仍然是下半年宏觀經濟政策的首要任務。”彭文生説。

　　一位不願具名的專家也對記者表示，“在上半年經濟數據發佈之前，國務院總理溫家寶就對通脹問題進行了明確表態，強調繼續把穩定物價作為首要任務。而此後數據説明經濟增長無憂，所以在管理通脹預期和保經濟增長之中，前者仍會是首要目標。”

　　7月4日至11日，國務院總理溫家寶先後召開四次經濟形勢座談會，分別聽取部分省政府負責人、企業界負責人和經濟專家的意見和建議。他強調，要繼續把穩定物價總水平作為宏觀調控的首要任務，堅持宏觀調控的基本取向不變，同時根據形勢變化，提高政策的針對性、靈活性、前瞻性，切實把握好宏觀調控的力度、節奏和重點，處理好保持經濟平穩較快發展、調整經濟結構、管理通脹預期三者關係，既要把物價漲幅降下來，又不使經濟增速出現大的波動。

　　此前召開的央行貨幣政策委員會二季度例會也指出，通脹壓力仍然處在高位，將貫徹實施穩健的貨幣政策。今年以來，央行已先後6次提高金融機構存款準備金率、3次上調存貸款基準利率，意在通過減少市場中的貨幣流通量，抑制持續上行的通脹壓力。

　　中國人民銀行行長周小川也撰文表示，今後相當長一段時期，要優化貨幣政策目標體系，進一步落實好穩健的貨幣政策，要更加突出和重視保持物價總水平基本穩定的目標，關注更廣泛意義上的價格穩定。

　　彭文生預計，貨幣政策在下半年不會出現放鬆的跡象，未來幾個月仍可能再加息一次，而存款準備金率也有上調空間，但上調頻率較上半年可能放緩。

　　不過，分析人士也指出，儘管國務院再次強調控通脹是首要任務，但對增長方面也更加注重。溫家寶總理在上述經濟座談會上強調，“避免貨幣政策的滯後效應與多種因素疊加，對下一階段實體經濟産生大的影響。”

　　銀行證券首席經濟學家潘向東認為，在強調控制物價的同時會顧及經濟增長。下半年貨幣政策比上半年略微寬鬆，貨幣政策工具使用也更趨謹慎。