財經觀察：錢流何方

　　新華網北京7月17日電 中國人民銀行最新統計顯示，上半年我國社會融資規模為7．76萬億元，而同期銀行新增人民幣貸款為4．17萬億元，銀行貸款佔社會融資規模比例繼續降低，同時銀行體系外資金融資佔比則攀升至目前的46%，如果算上民間借貸資金，銀行外資金已接近甚至超過全社會融資總量的“半壁江山”。

　　有分析表明，一段時間以來，社會資金出現了從銀行體系內流向銀行體系外、從正規融資市場流向民間借貸市場的跡象，民間融資暗流涌動。

　　銀行外資金活躍

　　“前段時間我去徐州出差，發現當地做資金拆借生意的人特別多。在鋼材價格回落的背景下，當地的一些鋼鐵貿易公司也做起了資金拆借生意。”民間借貸的風起雲涌，讓中融聯合投資管理有限公司研發部經理高傑感觸頗深。

　　高傑告訴記者，在民間借貸市場，想月息5分（年息60%）借到錢還得靠關係，6分、7分很正常。這些資金一部分來自於民間放貸者的自有資金，也有一部分可能來自銀行貸款。

　　中央財經大學中國銀行（601988）業研究中心主任郭田勇向記者描述了他對當前銀行外資金流動軌跡的研究結果：在銀行存款準備金率不斷上調、貸款規模被控制的背景下，過去一段時間，資金的供需缺口明顯加大，無論是銀行間市場還是民間借貸市場，資金價格變得比兩年前要貴得多。因而，導致資金從銀行涌出，進入到貨幣市場和投資品市場等利潤更高的領域。而在股票市場持續低迷、房地産市場被限購的情況下，有一部分資金通過擔保公司、理財産品、信託和民間集資等途徑，進入到民間拆借市場。

　　他指出，與過去幾年相比，當前民間借貸正呈現出三大新特徵：“一是範圍廣，民間借貸正在從兩年前的江浙等沿海地區擴展到山西、內蒙等內陸地區，從製造業領域擴展至商貿流通甚至普通家庭。二是利息高，一些地方的民間拆借年息已超過100%，達到近年來的最高水平。三是參與者眾，在高息和資金需求饑渴等因素作用下，不排除有的借款人將資金轉手借給下家，出現資金拆借‘二傳手’。”