■CUBN記者 鄧麗娟 北京報道

　　7月6日，央行再次宣佈加息，這已是自2010年10月19日啟動加息以來的第五次加息。按以往的經驗是，每次加息後銀行大廳都會擠滿前來辦理“轉存”的人，但最近平均每兩月一次的頻繁加息，讓很多市民已疲於轉存，他們經過仔細計算後發現，轉存後的利息收入也不會增加多少。走在當前通脹持續走高和銀根緊縮的狹窄投資道路上，老百姓還是選擇相信銀行推出的理財産品。而各家銀行也是抓住了機會狠推理財産品，比如：具有“隨息而動”設計的産品有光大銀行的月月盈和季季盈，華夏銀行推出的增盈增強型系列産品，也是緊跟加息步伐上調理財産品的收益率等等，這些理財産品都迎來了很好的市場，但就老百姓個人情況而言，在選擇理財産品時還是頗有講究的，《中國聯合商報》記者就此採訪一些銀行和專家。

　　理財産品“隨息而動”

　　一般而言，利率調整對於銀行理財産品的影響會滯後一個月左右，但最終必然會傳導到理財産品的收益率上。按以往的規律是，每次加息0.25%後，理財産品收益都會上浮0.2%左右。當然銀行理財産品的重要賣點，就是其收益略高於同期儲蓄，因此，在流動性緊縮和加息的背景下，下半年銀行為了吸引資金，理財産品的收益率也會隨之上行。針對本輪加息，部分銀行已快速做出反應，調高了相關理財産品的收益，其上調幅度為0.1%至0.3%。記者從建設銀行網站獲悉，該行于7月12日發行的“乾元-共享型”2011年第59期（網銀專享）理財産品收益率為4.9%，之前，同類型産品收益率為4.6%—4.8%，期限同為3個月左右。

　　金融界網站金融産品研究中心的理財師提醒投資者，“在購買理財産品的同時需考慮到利率變化的影響，選擇期限短、流動性強的理財産品，儘量回避因利率變化而造成的損失。”

　　另一位銀行理財師則表示，銀行為應對存貸考核吸引投資者投資而上調收益率的多是短期産品，這類産品投資期短，即便收益率大幅上調，實際收益也不會很高，對於銀行來説負擔也不重，“其實，並不是所有銀行理財産品收益率都與加息成正比關係，加息預期對理財産品收益率設定影響不大，它只是投資方向的一個較小的影響方面。”這位理財師還給記者演算了，加息保護型理財産品能給投資者帶來的實際收益：以20萬元本金投資此款産品，央行在7月18日加息0.25個百分點，那麼理財收益為20萬元5.15％5/365+20萬元5.40％10/365=436.99元，而沒有加息保護機制的産品，其收益為20萬元5.15％15/365=423.28元，前後相差十余元。

　　專家支招百姓理財

　　對於投資比較激進的銀行産品，如結構性産品、投資于股票、基金的理財産品，銀行主要是靠歷史行情數據和自身對行情的預測測算預期收益率，由於標的市場或挂鉤標的市場行情很可能與銀行預測不一致，故理財産品的預期收益率與到期收益率有一定差別，甚至差別很大。

　　此外，部分銀行為了銷售順暢，在發行投資較激進的理財産品時，故意只公佈最高預期收益率，或是在産品的銷售過程中，只突出最高預期收益率，給投資者造成該産品到期就能達到這個收益率的錯覺。投資者需對此引起警惕。

　　除了預期收益率，挂鉤標的及收益結構在結構性理財産品眾要素中是關鍵因素，往往直接決定了産品的最終收益率。雖然産品的歷史表現並不能作為對未來盈利的保證，但是如果一家銀行以往發行的同類型産品的到期收益情況均良好並且穩定，那麼至少説明這家銀行對標的市場的研判能力是穩定的，其設計産品的能力也是穩定的。

　　具體來説，可以通過查找歷史數據分析或通過參考各類目前市場上第三方研究機構的研究報告及相關文章，了解各家銀行的發行結構性理財産品的綜合能力。根據目前對2010年到期的結構性理財産品的統計，外資銀行中的渣打銀行、中資銀行中的中國銀行到期收益水平較高，而外資銀行中的渣打銀行和中資銀行中的中信銀行未達最高預期收益産品比例較小。