隨著資金面7月初起漸趨寬鬆，央行公開市場回籠力度也在加大。7月12日1年期央票數量增至110億的同時，正回購規模也從上周的220億元陡增至990億元。

　　與此同時，7月12日央行公佈的6月份貨幣信貸數據顯示，廣義貨幣供應量(M2)增速超預期，新增信貸6339億元與市場預期大致相當。市場人士稱，加上外匯佔款被動投放至國有大行所釋放的基礎貨幣，未來流動性或將再度“氾濫”。

　　正回購操作時隔一月余重返千億附近，每年的7、8月份又都是資金面極為寬鬆的時刻，央行在實際操作上會否將差別準備金率的動態調整提上工作日程？不少機構人士對此表示認同。

　　實際上，早在今年5月，多位銀行間市場人士就表示出對央行重啟差別準備金的憂慮，儘管最終仍是一次“普調”，但市場機構在經歷了今年6月中下旬起發酵的資金面超緊“恐慌”後，對“一刀切”式的準備金率上調頗有微詞。　　所謂差別準備金率動態調整，是指依據每個月份銀行機構信貸增速情況，通過有區別地上調準備金率，對其起到警戒和懲罰作用。與此類似的是，在銀行間市場，央行還可以採用定向央票方式，對某些存款量過高、有超量放貸苗頭的銀行頭寸加以回收，以穩定金融市場運行。　 據《證券時報》