隔夜USDA月報顯示，雖然市場焦點美國産量較上月調減21.8萬噸至348.4萬噸，但2011/12年度全球棉花産量調增13.3萬噸至2681.5萬噸，消費調低47.9萬噸至2541.9萬噸，中國與印度分別消費1012.4萬噸與457.2萬噸棉花，期末庫存調增59.9萬噸至1110.4萬噸，報告凸顯了消費持續疲軟，抵消了美棉減産帶來的利好。而投資者擔憂歐債危機可能蔓延至意大利與西班牙，這導致ICE在次收跌，12月收跌4.49美分至104.39美分/磅，創9個月新低。在宏觀面與基本面均利空的情況下， 棉價跌勢價格延續，12月將挑戰97美分/磅的支撐位。

　　技術上，ICE期棉12月合約中陰報收，棉價有向97美分/磅挺進的趨勢，目前棉價運行于短期均線之下，均線系統保持良好的空頭下跌排列，KD與MACD指標延續空頭下跌排列，MACD指標綠柱繼續增長，中長期跌勢有望延續，12月合約將挑戰97美分/磅一線支撐位，但短期跌幅過大，棉價遠離短期均線壓力，謹防棉價超跌反彈，謹慎看跌為宜。

　　週二山東某大型紡企下調4級採購價900元至20000元/噸，顯示整體市場依然偏弱，目前距離新棉上市只有一個余月，而下游棉紗與棉布庫存依舊居高不下，去庫存化並不理想，在此情況下，棉價仍將維持跌勢，主力1201合約20800元/噸支撐失守後，下行目標將至20000元/噸的整數位，建議保持空頭思路繼續持有空單，逢反彈可繼續增持空單。

　　(萬達期貨 杜映)