週二銀行間市場隔夜回購利率大幅跳水，開盤即報出2.0%的低位，全天加權利率在2.46%，同時7天回購利率亦下行50BP至4.83%。儘管成本大幅回落，但市場上仍是隔夜資金難求，主要原因在於利率太低不足以覆蓋成本，導致資金供給隨成本下降而下降。預計本週資金面相對前期將有所放鬆，而一旦隔夜回購利率降至3%以下、7天回購利率降至4%以下，上調存準率的可能性將逐漸增大，再加上近來公開市場回籠資金量有所回升，中期來看資金面難言寬鬆。

　　現券市場方面，利率産品二級市場的活躍度要弱于一級市場，整體收益率變化不大。1年期央票二級市場平價3.50%成交，3年期央票1101032成交在3.97%，與前一日持平；剩餘9.5年的國債110002成交在3.88%附近，下行1BP，剩餘4.9年的國債110014成交在3.56%，變化不大；金融債方面，新發7年期進出口債110311成交在4.52%。

　　信用産品方面，受資金成本回落的影響，短融繼續保持活躍，成交集中在新發品種。新發AAA級11中糧CP02在4.97%有多筆成交，溢價幅度超過10BP，這也是近期難得一見的現象。資質稍差的AAA級11南車CP02則成交在4.99%附近；AA+級的11甘電投CP01收益率下行5BP，成交在5.40%。低評級品種需求較弱，多為平價返手續費成交。中票方面，新發3年期AAA級11中糧MTN3成交在5.10%，5年期AA+級11華虹MTN2成交在5.78%，均有2-3BP的小幅溢價。企業債方面，城投債拋盤較重，買賣盤報價差距懸殊，收益率有所上行，新發5+2年AA/AA級的11泰醫高債成交在7.05%，折價9BP。

　　加息靴子落地和資金壓力的緩解在一定程度上推動市場回暖，但通脹預期依然存在，資金成本中樞升高，短期內債市難以出現大的行情。