上市公司與大股東、實際控制人間的關聯交易歷來是監管部門關注的重點，其中定價環節的公允性、合理性與否，關係著上市公司尤其是中小投資者的切身利益。

　　在實際控制人泰達控股宣佈將從泰達股份處收購泰達園林這一投資意向後，泰達股份近兩日股價已大幅下挫9%，昨日更是大跌近6%報于7.26元/股。多位園林行業分析師在接受記者採訪時表示，從泰達股份所披露的相關信息來看，泰達園林未來頗具上市潛力。由此，泰達股份的這一重大交聯交易未來或很難通過中小股東的表決。

　　“國內目前同時具有城市園林綠化一級資質和園林工程設計甲級資質的園林企業僅有十余家，泰達園林逾6億元的營收規模不遜於同類上市企業，若其大股東未來有意將公司推向資本市場，僅以上述‘硬體條件’來看，該公司上市應沒太大問題。”有行業分析人士稱。

　　我國目前對園林設計和園林施工的企業實行市場準入制度，即根據企業的規模、經營業績、技術、人員構成、設備條件等綜合因素，由行業主管部門核定企業的資質等級並頒發相應的資質證書，而且規定了不同資質等級的企業的項目承接範圍，例如1200萬元以上的園林項目，只有具備城市園林綠化一級資質的企業才能參與項目招投標工作。基於此，園林企業能否取得較高資質是在行業內生存和發展的重要條件，也是進入該行業的主要門檻之一。泰達園林是國內較早取得城市園林綠化一級資質和園林工程設計甲級資質的十家企業之一，其工程設計甲級資質甚至高於個別已上市企業。

　　值得一提的是，泰達園林2010年度營業收入高達6.2億元，這一指標同樣不遜於行業其他領先企業。記者注意到，本月上旬IPO申請獲通過的嶺南園林，其2010年度營收僅為4.9億元。行業人士指出，從客觀條件來看，經營資質與資金實力乃是園林企業承攬項目和實施運作的最重要條件，也正因為如此，在資質上具有優勢的領先企業近年來紛紛籌劃上市融資，以期做大做強。

　　反觀泰達園林，儘管在業內人士看來其具備上市條件和潛力，但泰達控股的一紙通知則宣佈要將其從泰達股份處剝離。上述分析人士稱，鋻於泰達園林自身資産狀況良好，因此泰達控股方面若能夠參照同類已上市企業的估值標準作為其出價依據，這顯然是上市公司中小股東最願意看到的結果。

　　但他同時提醒，參照以往收購案例，由於園林企業輕資産的特點，收購方往往選擇以凈資産為定價評估基準，以此來壓低收購價格。

　　需要指出的是，由於本次交易構成重大交聯交易，泰達股份大股東將對此回避表決，若中小股東不認可泰達園林的評估作價，其未來則可在股東大會上行使否決權來保障自身的利益。(來源：上海證券報)