週一市場對於歐元區問題的憂慮依然沒有解除，西班牙和意大利國債收益率的飆升，再度引發投資者對二者是否違約的擔憂，進而引發美元兌歐元的大幅上漲。同時市場上的恐慌氛圍再度傳導至美國股市，商品市場尤其以工業品為主均錄得較大幅度下挫。隔夜盤面來看，伴隨美元的大幅飆升，美國股市大幅下挫，同時大宗工業品也均錄得較為明顯的跌幅，尤其原油跌幅較大；CBOT大宗農産品大幅下探後回升，表現相對堅挺，市場在今晚月度供需報告公佈前調整持倉；ICE原糖昨天同樣受累下探，小幅收低。

　　鄭糖今日延續震蕩下探走勢，盤中周邊市場的弱勢氛圍一度拖累鄭糖下探，盤中遠月擴倉明顯，午盤臨近收盤，伴隨持倉縮減，鄭糖快速回升，且創盤中新高，整體表現依然堅挺。1201合約尾盤收于7098元/噸，跌20點。

　　今天糖現貨市場報價漲跌不一，多數地區報價持穩不變，部分地區報價小幅下調10-30元/噸，另有個別地區報價略有上調。

　　國際市場當前對歐元區依然抱有較多的憂慮情緒，這樣的氛圍還將延續下去。另外美國債務問題也沒有完全解決，就當前就業形勢以及經濟形勢，是否出臺QE3還存在懸念。農産品方面在消化季度報告數據意外利空作用後，隨著周邊市場的轉暖，市場逐步回歸到天氣因素上，尤其在豆類商品表現的更為明顯，關注即將公佈的USDA7月月度供需報告，預計會對大宗農産品新作産量做出調整。國內市場即將迎來二季度經濟數據的公佈，預計經濟增速方面將有明顯放緩，同時伴有CPI數據居高不下。這就給國內政策調控帶來一定壓力，預計政策決策層在制定新的計劃時將會考慮經濟增速方面的負面影響，投資者可以關注政策是否會逐步發生鬆動。

　　國際市場方面在消化掉亞洲産區産量利空作用之後，當前市場更為關注巴西産量以及發運形勢，而目前的天氣形勢以及生産進度，都對巴西新季産量較為不利，這也是國際糖市延續強勢的根本原因所在。市場正在關注UNICA週三即將公佈的最新産量預估，料將會把産量預估做以下調。

　　國內市場借助前期的兩方利好以及盤面的強勢拉升，提振了國內糖市的市場氛圍，現貨交投有了明顯好轉，近兩日在穩定的價格下，市場以走量為主。結合盤面，市場在強勢拉升後，期貨近月合約與現貨價格轉為平水，期貨市場將在此位置做以短暫休整，等待市場進一步穩固。經過連續下探調整後，市場上調整的動能得到很好的釋放，盤中已經表現出強勢的格局，料將逐步轉強。

　　操作上建議低位多單持有。

　　良運期貨

　　姜大中