週四希臘議會對緊縮計劃的第二輪投票再度順利通過，給市場明顯提振作用。另外美國6月PMI指數為61.1，這給市場帶來較大提振，昨日美國股市大幅回升主要源自於此。勞工部數據顯示，6月25日當周美國初請失業金人數下降至42.8萬人。隔夜盤面，美國股市、LME有色金屬以及原油等工業品均有所回升，其中股市在工業板塊引領下，表現強勁；CBOT大宗農産品普遍錄得較大跌幅，因玉米種植面積以及庫存均出乎市場預期，拖累農産品整體下挫。ICE原糖期價昨日一度大幅衝高，7月合約走勢上突破前期高點，創近期新高，但未能維繫漲幅，衝高後大幅回落收低。

　　今日國內農産品受到外盤弱勢的拖累，錄得較大幅度下挫。鄭糖盤中則表現堅挺，走勢上大幅衝高後盤整，1201合約資金交投激烈，尾盤較大幅度擴倉。至收盤，1201合約收于6787元/噸，漲36點。

　　今天糖現貨市場報價多地持穩不變，僅個別地區有10-30元/噸的下調整。

　　目前希臘問題已經順利解決，市場上對此的憂慮也將有所減輕。同時結合美國相對偏好的經濟數據，給金融市場的表現以共同的上推作用。在希臘問題緩和後，近期重點關注的方面集中于美國債務上限上調的問題，這也許只是一個即成的事實。隔夜USDA季度庫存報告數據大大出乎市場預期，尤其玉米，數據明顯偏空，進而給市場帶來較大衝擊。在這樣數據形勢下，料農産品還將受到牽連。國內市場方面，近期市場對於加息預期依然較強，民間拆借成本不斷攀升，給國內市場一定壓力。另外今日數據顯示，6月國內PMI指數僅為50.9，遠遠低於同期，也預示著國內工業形勢較為緊張。結合此方面，我們還是傾向於政策在進一步實施調控時，將對此形勢有所顧慮。

　　國際糖市方面，一方面亞洲産區産量形勢相對較好，而對應的全球最大的食糖供應體巴西産量形勢卻不容樂觀。根據UNICA最新公佈數據顯示，6月下旬巴西中南部食糖産量199萬噸，低於去年同期，主要受到降雨影響，榨季生産工作的推遲，將對本年度産量帶來影響。昨日巴西Williams船務公司數據顯示，截至本週三的這一週巴西港口等待裝運食糖的商船數量從此前一週的52艘增至75艘。港口等待裝運的食糖數量從此前一週前的185萬噸增至271萬噸。據巴西氣象局預報，未來4天左右時間，巴西桑托斯與巴拉那瓜兩大主要港口還將延續陰雨天氣，預計將會進一步阻礙巴西發運進度。從走勢上來看，7月合約交割後，市場將面臨較強調整慾望。

　　當前進入7月，6月産銷數據陸續出臺，據了解，6月銷售數據相對較好，整體庫存形勢相對緊張。這意味著本榨季後幾個月的形勢依然類似于去年同期。另外目前西南地區持續的陰雨天氣形勢正引起市場注意，結合巴西不利的天氣形勢，對糖市遠期合約支撐作用明顯，這也是盤面資金主戰遠期合約的根本原因。

　　操作上建議低位多單持有，盤面可能表現為近月相對偏弱，遠月合約貼水進一步收斂。

　　良運期貨

　　姜大中