雖然印度有人口結構相對年輕的優勢，但中國在人力資源上的進步速度快過印度，城鎮化的步伐也更大，至少今後10-15年，中國相比印度仍有經濟增長勢頭上的優勢。

　　金磚四國，其實是四個不同類型的經濟體。社會體制不同，資源稟賦不同，增長動力不同，經濟週期也不同。在好事者將四個市場用“金磚”標簽貼在一起之前，在大量遊資涌入“淘金”之前，四個國家的股市甚至沒有出現過一次同步週期，貨幣政策也從未同步過。

　　金磚四國中，中國、印度是主力。兩者加在一起佔世界總人口的37%，佔世界GDP的11.8%(以購買力平價計算更達19%)。中國經濟起步早，上世紀90年代已初成世界的加工廠，經濟起飛已有十多年曆史。印度在本世紀初開始成為世界的辦公室，近兩三年經濟呈起飛態勢。

　　世界上人口最多的兩大國家，最近幾乎同時公佈了2010年人口普查數據。中國在過去十年中人口增長5.8%(1991-2000年為11.7%)，年均增長率僅為0.57%。中國的出生率僅略高過經濟、社會開始走向沒落的日本、歐洲，在世界主要經濟體中，排名倒數第三。印度的人口增長速度也有所回落，不過在過去十年仍錄得17.6%的增長(1991-2000年為21.5%)，年均增幅也有1.64%，在世界前十大經濟體中排名第一。

　　中國0-14歲人口占總人口的16.6%(十年前為22.9%)，60歲以上人口占總人口的13.3%(十年前為10.4%)，中國社會在迅速地老齡化，其趨勢會在今後十年明顯加速。印度0-14歲人口占總人口的比率，幾乎是中國的一倍，0-6歲人口就佔總人口的13.1%。在人口結構上，印度明顯佔優勢。

　　中國每個家庭的人口數量已由十年前的3.44人降至3.1人，獨生子女核心家庭幾乎成為中國唯一的家庭構造，相應地，家庭數量則由3.48億上升至4.02億。在中國，60歲以上的老齡人口占總人口的13.3%，20年後預計達到24.4%；醫療費用較60歲人口高出八倍的80歲以上人口，目前佔總人口的1.4%，20年後預計達到2.8%。在印度，60歲以上人口占總人口的7.6%，20年後預計佔到12.3%；80歲以上佔0.7%，20年後預計升至1.2%。

　　很明顯，中國的人口老齡化問題，遠較印度嚴重。不過相對於人口數據，筆者更看重折射社會進步、人民福祉的另外兩個指標。

　　其一是教育指標。中國的識字率達到96%，印度則為74%。印度的全文盲人數是中國的6倍。從聯合國人類發展指數(HDI，Human Development Index)看，中國在1980年時得分為0.37，2010年時為0.66；印度在1980年時為0.32，2010年時為0.52。兩國人力資源上的差距在過去的30年中擴大了。中國的工業化就業率為60%，而印度為37%。中國的經濟活動參與率為58.9%，而印度為39.8%(附圖)。扣除老人和兒童，兩國適齡勞工在參與率上的主要差別，來自婦女的充分就業。勞動力好像是資源，當它埋在地下，僅有潛在的使用價值。只有進入生産、消費過程，其真實價值才能得以體現。印度在今後當然有進步、改善的空間，不過以目前的勞工質量和受利用程度看，印度尚遠遠落後於中國。印度在創造出適合其勞工稟賦的就業機會之前，人口眾多更多只是紙面上的優勢、潛在的優勢，甚至在現實生活中可能是負擔。

　　其二是城鎮化指標。6.66億中國人口居住于城市，中國的城鎮化比率達到50%，這與2000年的36%、1990年的26%形成強烈對比。印度的城鎮化比率僅為36%。每平方公里人口密度在中國為139人，很高；印度更高達382人，令人窒息。中國的人均鐵路擁有里程是印度的8倍，人均公路擁有量是印度的46倍，人均發電擁有量是印度的11倍。中國的城鎮化進程比印度早出起碼十年，而基礎設施的進步更令印度望塵莫及。

　　中印兩國，是這輪新興市場經濟起飛的兩個佼佼者。印度經濟近年更有長足的、結構性的改善，其GDP增長也曾在個別時候超出過中國。印度有許多長處，它的銀行體制比中國更健全，不受政府的干預。它在服務業外包領域的成就，可謂獨步天下。印度企業的管治標準，筆者認為高過中國企業的平均水平。可是印度也有自身的缺陷，基礎設施落後一直為人詬病，財政赤字嚴重，行政、立法效率低下。

　　從最新的人口統計數據看，中國在人力資源上的進步速度快過印度，基礎設施的發展快出許多，城鎮化的步伐也更大。當然，長遠來講，印度有人口結構相對年輕的優勢，不過中國在將勞動力由潛在人力資源轉化為生産力上，做得比印度好很多。城鎮化所帶來的新的消費與生産力的提高，中國也比印度超前了不少。

　　筆者認為，至少今後10-15年，中國經濟相比印度經濟仍具有增長勢頭上的優勢。