王艷偉

　　在上周的市場角逐中，沉寂已久的中小盤股票跑贏了一直強勢的大盤股，這為半年度業績落後的中小盤風格基金帶來一線翻身希望。

　　業績此起彼伏

　　上周的上證指數周收益率為1.39%，深證成指全周上漲1.86%，周成交量繼續有所放大，主板公司上漲勢頭回落；而中小板指數和創業板指數上漲動力則相對較強，周收益率分別為3.43%和4.63%。板塊方面，受加息影響，金融、地産等表現不佳，尤其在境外投資者拋售衝擊下，銀行股承壓較重，而中報預期較好的板塊如農林牧漁、電子、有色金屬、信息服務等則表現較強，顯示中報行情已經展開。

　　中小盤風格的基金因此獲得不錯的收益。銀河證券基金研究中心的統計數據顯示，在標準股票型基金中，上周漲幅最高的是廣發聚瑞、寶盈資源優選和興全合潤分級。這幾隻基金2011年上半年收益率排名均居中位，顯示出較強的把握市場輪動機會的能力。

　　更令人關注的是，上半年業績排名墊底的幾隻基金，如光大保德信中小盤、海富通中小盤等，由於在上半年時持有較多中小盤股票而與大盤藍籌股的上漲失之交臂，但卻成功捕捉到了上周的市場反彈。光大保德信中小盤上周凈值上漲3.78%，海富通中小盤上漲了3.09%。

　　不過，與上半年業績排名相比，截至7月8日的基金凈值排行榜並未有太多變化。南方隆元産業主題和鵬華價值優勢依然分別佔據冠亞軍寶座，只是半年度季軍博時主題行業被長城品牌優選所取代。銀華內需精選依然是可比同類基金中業績最差的一隻。光大保德信中小盤和海富通中小盤儘管上周凈值漲幅不小，但若想擺脫倒數十名的陰影，仍需看市場臉色。

　　激辯市場風格輪轉

　　而後續市場風格究竟由誰主導，基金分歧依舊存在，看好低估值大盤藍籌股的基金與看好中小盤股價值重估機構的基金分庭抗禮。

　　南方隆元産業主題基金經理汪澂認為，當前藍籌股的估值仍然處於歷史底部區域，而中小板、創業板估值依然有下跌空間。他表示與其看好大消費，不如選擇不受物價持續緩慢上漲所影響的國家投資類企業，如軍工、高鐵等，此外，他看好中國的優勢企業，特別是享受政府資源傾斜的大型國企。農銀匯理基金則繼續看好成長股的長期投資價值，包括醫藥、汽車、電子、家電等行業。

　　不過，由於上市公司中報披露時間臨近，基金關注更多的是行將展開的中報行情。農銀匯理基金建議繼續關注中報可能超預期的行業和個股，比如紡織服裝行業，此外航空和水利板塊也可能成為市場短期追逐的熱點。華安基金認為，7~8月份有望展開的震蕩築底行情，機會主要體現為中報業績推動的結構性行情。

　　摩根士丹利華鑫基金認為，未來一段時期，在沒有意外政策利空的情況下，上市公司中報業績的兌現情況將是影響市場的較大因素，從目前的情況來看，金融、地産、石油石化等大市值板塊的中報業績大幅低於預期的可能性較小，低於預期的情況更多會發生在中小盤公司。