金融界網站訊 6月份CPI高達6.4%超出市場預期，在此影響下滬深兩市雙雙低開；不過市場投資者普遍認為通脹已現見頂跡象，貨幣政策或將微調，資金開始進場做多，推動兩市震蕩上揚；通脹概念股表現強勢，是今日多方主力軍，食品、奢侈品、零售、醫藥等板塊漲幅居前。截至收盤，滬指報2802.69點漲0.18%，深成指報12438.56點漲0.28%。

　　廣州萬隆分析稱，早盤兩市股指低開後，經過一波調整才震蕩上行。由於盤中熱點不斷、主力資金調倉換股活躍，因此大盤拒絕繼續深調。目前大盤重回年線上方且再次回到2800點，小時圖上，MACD綠柱縮小、KDJ出現金叉，這説明了短期大盤仍然有繼續上攻的態勢。而日線上，大盤加上今天的走勢，已經在2800點附近運行了5日，面臨方向性選擇的時間已到。由於近期利空因素已出的差不多，因此大盤選擇上攻的可能性極大。

　　金百臨諮詢認為，午市後A股市場出現了震蕩盤升的趨勢。一方面是因為早盤活躍的鋰電池等概念股依然強勢。另一方面則是因為午市後的市場熱點趨於活躍。較為典型的品種主要有白酒股、創業板的小盤股等品種，其中五糧液（000858）等個股更是出現了震蕩盤升的日K線圖，説明基金等機構資金漸趨活躍。也就意味著主流資金漸有亮劍的可能性。而一旦機構資金的如此動向得到市場的充分認可，那麼，由白酒板塊向釀酒食品板塊乃至整個基金重倉股蔓延，那麼，市場的做多能量就迅速增強起來，有利於大盤的震蕩企穩回升。與此同時，小盤股的活躍，也意味著大盤的短線資金也尋找到新的持續加倉品種。所以，市場的做多合力有所形成，看來，大盤短線仍有進一步漲升的空間，建議投資者繼續跟蹤強勢股，尤其是釀酒食品板塊、小盤股板塊等品種。

　　（一）

　　CPI創三年新高

　　國家統計局9日公佈的數據顯示，6月CPI同比上漲6.4%，創三年以來的新高。分析人士普遍認為，下半年物價漲幅高位回落已成趨勢，但回落步伐較慢。這説明管理通脹預期仍是近期工作重點。

　　[金融界簡評]：據測算，在6月份6.4%的漲幅中，去年價格上漲的翹尾因素約為3.7個百分點，今年新漲價因素約為2.7個百分點。雖然翹尾因素在下半年對CPI的漲幅貢獻將大幅減弱，但是新漲價因素目前依然沒有見頂的跡象，而且從往年豬肉價格的走勢來看，7月份的環比漲幅一般較大，這使得7月CPI同比漲幅充滿了不確定性，目前難言6月CPI就是本年的頂點。

　　（二）

　　最高規格水利會議促政策落地

　　繼今年1月29日首個聚焦水利的"一號文件"發佈，新中國成立以來首次以中共中央名義召開的中央水利工作會議又于7月8日至9日召開。綜觀新華社的報道，雖然國家主席胡錦濤在此次會議上的講話多是重申此前"一號文件"的內容，但業內人士普遍解讀稱，此次水利會議超出預期的高規格就是最大意義。

　　[金融界簡評]：該會議指出要把水資源同糧食、石油一起作為國家的重要戰略資源，這意味著中央已經把水利建設上升到國家戰略的高度，未來對於水利建設的扶持力度將有增無減，水利建設有望進入真正的黃金十年。

　　（三）

　　國務院將出臺新政力挺民航業

　　中央政府力挺民航業發展，《國務院關於促進民航業發展的若干意見》有望年內出臺，促使民航業軟硬環境"大升級"。民航局局長李家祥近期在中央黨校作專題報告時表示，《國務院關於促進民航業發展的若干意見》出臺，將對整個民航業形成巨大支撐作用。據預測，未來5年全行業投資規模在1.5萬億元以上，未來一二十年我國民航業仍將處於黃金髮展期，未來其戰略地位和作用也將更加凸顯。

　　[金融界簡評]：去年我國民航業業績出現報復性增長，幾家航空巨頭凈利潤均創下了歷史新高。不過儘管如此，在面對高鐵挑戰，油價居高不下等眾多不利因素影響下，我國航空業的生存環境仍然嚴峻。長期來看，航空業的發展前景不容樂觀。

　　（四）

　　農業部六項舉措穩定豬肉價格

　　高企數月的豬肉價格提高了公眾的生活成本，價格何時“降溫”成為人們關心的問題。農業部畜牧業司司長王智才昨天表示，農業部將從加快發展生豬標準化規模養殖、落實扶持政策等六方面著手，從根本上穩定生豬生産發展，保持豬肉價格長期穩定。

　　[金融界簡評]：此次CPI數據再次被豬肉價格“綁架”，6月份豬肉價格對價格總水平的貢獻率為21.4%左右。從豬肉價格自身的運行規律來看，每年7月將是豬肉價格的一個小高峰，而在8月之後豬肉價格則會有所回落。但是從長期來看，勞動力和飼料成本的提升將導致豬肉價格的波動中樞逐步提升，豬肉價格大幅下降的可能性較小。 農業部的措施主要著眼于長期供應，短期豬肉價格還是受市場規律的支配。

　　（五）

　　經濟數據陰晴不定

　　6月美國供應管理協會（ISM）製造業採購經理人指數（PMI）和5月耐用品訂單意外上揚，但6月ISM非製造業PMI卻未達預期；全美6月非農失業率走高；國會山內圍繞美國聯邦政府公共債務上限的談判懸念叢生。消息面上的陰晴不定，已使得全美經濟復蘇前路一時難見陽光。

　　[金融界簡評] ：備受市場關注的美國就業數據比較糟糕，美國6月非農就業創9個月最低，失業率創6個月最高，這表明美國經濟的增速放緩可能還要持續一段時間。由於就業數據嚴重低於市場預期，這導致投資者對於美國二次衰退的恐懼情緒明顯增加，美股和國際大宗商品期貨價格都出現跳水，這對A股市場也會構成一定的壓力。