因美國6月就業報告令人失望令對原油需求的擔憂加重，上週五美國原油期貨大跌2.5%，為兩周內最大單日百分比跌幅。NYMEX-8月原油期貨收低2.47美元至每桶96.20美元，跌幅2.5%。因投資者在油價下跌時進行獲利了結，市場也在等候今日稍晚美國公佈的非農就業數據，以衡量美國經濟前景，上週五TOCOM主要期膠價格下跌。12月期膠合約下跌4.5日圓至每公斤379.4日圓，跌幅1.2%。

　　今日國內橡膠1201合約大幅跳空低開，盤中價格震蕩上漲，早盤價格基本運行在均量線之上，截止中午休市價格為34255元，跌幅縮小為1.47%。現貨方面，今日上海全乳膠現貨報價34600元/噸，價格較前一日下跌100元。進口複合膠方面，上週五新加坡20號標膠近月合約收盤為4480美元，折算複合進口價格為34281元左右，價格與前一日價格基本持平，目前複合進口價格繼續貼水于滬膠主力月價格。

　　消息面，上半年中國進口天然橡膠(包括膠乳)87萬噸，同比增4.6%，其中6月進口量為11萬噸。中國上半年進口合成橡膠(包括膠乳)732250噸，同比降14.3%，其中6月進口量為106995噸。

　　上周國內橡膠價格受到合成膠價格大幅上漲帶動，盤中突破了前期高點站上過35000元關口，但最終收盤價格大幅回落至34500元附近。從技術角度看，這個突破沒有成功，對多頭來説信心很受動搖。另外，目前下游採購平淡的狀況沒有得到改善，並且國內價格大幅本週大幅飆升後與進口複合膠成本價打破常態的貼水機構，都是值得注意的地方。唯一利多的因素便是合成膠價格，但合成膠上漲是否一直持續也是值得關注的。綜合以上因素，我們建議投資者以區間操作為主，短期價格在32000-35000區間震蕩或居多。

　　以上觀點僅供參考，不作為市場參與者入市交易依據。期貨有風險，投資須謹慎。

　　東亞期貨 研究部

　　胡楊潔