港股近日雖從低位反彈，恒指升幅亦已超過千點，然而升勢仍欠力度，日均成交大多只有6百多億。以技術走勢來看，恒指雖已重越10天與20天平均線，但仍未能確切地收復50天及250天線的失地，暫時只能説短線仍有反彈之力，但中線弱勢依然未改。如沽壓再有加強，不排除會有再下試上月21500低位的可能。

　　觀乎歐美股市這兩星期來的反彈力度相當強勁，現已差不多重返月前的高位，再試新高可期。在經濟層面看，美國的QE2已于上月結束，但聯儲局暫無退市條件，資金仍需繼續留在市場，以維持經濟緩步的復蘇。早前擔心退市而自動作出去杠桿而拆倉減持股票、商品的行動已告一段落，踏入下半年困擾歐美的主要不利因素已漸紓緩，投資基金已可以較放心重新入市，是外圍股市紛紛轉弱為強的主要原因。

　　國內股市在銀根繼續收緊的情況下見底回升，最近突如其來的加息行動對升勢並無很大的衝擊，反而市場對溫總就物價及通脹快將見頂的評論作出正面反應，普遍認為再次收緊流動資金的行動應該已近尾聲。A股的表現基本上已差不多可確認中期調整已告一段落，第三季最低限度也應有一個小陽春出現。

　　港股近期落後大市的表現，主要歸咎於本地地産股受港府壓抑樓市的措施之影響仍未完全消化。另一方面，內銀股有龐大的集資壓力，再加上多家大銀行將有大批解禁股份善價而沽，對股市起著一定的拖後腿作用。此外，民企股的做假疑雲未釋，許多有不利傳言的都已遭到大力拋售，投資氣氛仍處低迷，是令大市跟不上外圍股市步伐的原因。

　　隨著壞消息已逐步為市場消化，各線股票跌至低位後現有基本因素實在偏低，而且預期許多行業今年業務發展依然不差，盈利大多應有雙位數的增長。只要歐美股市升勢持續，港股也該有發奮圖強及急起直追的機會。

　　林志江

　　林志江于1999年加盟華富財經，擔任Quamnet 華富財經交易廣場主管。擁有逾20年股票買賣及分析的經驗，曾任基金經理及參與商討多宗收購合併，同時為香港證券學會創辦人之一，現時為香港股市資深分析員及證監會持牌人。

　　林氏特別擅長捕捉中短線港股、異動股、牛熊及窩輪買賣部署，每日于Quamnet交易廣場內提供大量貼市分析及投資建議。除主理及編輯交易廣場所有內容之外，過往亦為不同傳媒作訪問及撰文，例如：NOW 財經臺“窩輪速遞”節目常任嘉賓、經濟日報、東方日報及明報等。